Το Bitcoin πιέζει ενάντια σε ένα τείχος εντολών πώλησης στα $85.000–$85.500, και οι αγοραστές δεν έχουν καταφέρει ακόμη να το διαπεράσουν. Το κρυπτονόμισμα διαπραγματευόταν κοντά στα $86.000 τη Δευτέρα, αφού ένα ράλι της Κυριακής ανέβασε το εβδομαδιαίο κλείσιμο κατά περίπου 2%, αλλά η συστάδα των εκκρεμών εντολών πώλησης από πάνω έχει περιορίσει κάθε προσπάθεια μέχρι στιγμής. Η Glassnode, στην τελευταία εβδομαδιαία επισκόπησή της, όρισε τα $96.700 ως την επόμενη σημαντική αντίσταση — ένα επίπεδο που προκύπτει από τη μέση τιμή Market Value to Realized Value (MVRV).
Το αδιέξοδο έχει σημασία γιατί καθορίζει τους όρους για ό,τι ακολουθήσει. Αν οι πρόσφατοι αγοραστές συνεχίσουν να κρατούν, μια κίνηση προς τα $96,7K θα στηριχθεί στη ζήτηση spot. Αν πουλήσουν στο τείχος, αυτή η ζήτηση μετατρέπεται σε προσφορά.
Το τείχος πωλήσεων και τι κρύβεται πίσω του
Η ζώνη $85.000–$85.500 δεν είναι τεχνική περιέργεια — είναι εκεί όπου βρίσκεται μια πυκνή ζώνη εντολών πώλησης. Για να καθαρίσει, απαιτείται απορρόφηση αυτής της προσφοράς, και μέχρι στιγμής η αγορά δεν τα έχει καταφέρει. Ο δείκτης των $96,7K της Glassnode βρίσκεται πολύ ψηλότερα, δίνοντας στους traders ένα σημείο αναφοράς αν πέσει το πρώτο τείχος.
Η μόχλευση έχει μειωθεί στο μεταξύ. Το ανοιχτό ενδιαφέρον στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης υποχώρησε πίσω στο εύρος του, κοντά στο ανώτερο όριο, και το ανοιχτό ενδιαφέρον στα δικαιώματα προαίρεσης μειώθηκε μετά τη λήξη του τριμήνου. Η Glassnode εξακολουθεί να χαρακτηρίζει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ως μέτρια και αυξανόμενα, που είναι ένας προσεκτικός τρόπος να πει κανείς ότι η μόχλευση έχει λεπτύνει — δεν έχει εξαφανιστεί. Υπάρχει διαφορά.
Η ζήτηση για ETF χάνει ταχύτητα
Οι ροές στα spot ETF ψύχθηκαν μετά από μια ισχυρή άνοδο την προηγούμενη εβδομάδα. Η εβδομαδιαία καθαρή ροή παρέμεινε θετική, αλλά ήταν πολύ μικρότερη, και ο όγκος συναλλαγών βρισκόταν κοντά στο χαμηλό όριο του εύρους του. Αυτή είναι μια πιο αδύναμη προσφορά από αυτή που είχε συνηθίσει η αγορά νωρίτερα στον κύκλο. Δεν αντιστρέφει την τάση, αλλά αφαιρεί ένα από τα πιο ηχηρά σήματα ζήτησης από τον πίνακα.
Τα on-chain δεδομένα δείχνουν διαφορετική ιστορία
Κάτω από την επιφάνεια, η εικόνα είναι πιο σταθερή. Οι ενεργές διευθύνσεις, τα τέλη και ο όγκος μεταφορών ανέβηκαν όλα πάνω από τις υψηλές ζώνες τους. Η μηνιαία μεταβολή του realized cap παρέμεινε πολύ πάνω από τη ζώνη της — σημάδι ισχυρής εισροής κεφαλαίων στο δίκτυο. Το ποσοστό του θερμού κεφαλαίου, που παρακολουθεί το realized cap που διακρατείται σε πρόσφατα μετακινημένα νομίσματα, ανέβηκε περαιτέρω πάνω από το εύρος του.
Η Santiment επισήμανε ότι πορτοφόλια που κρατούν 100 έως 1.000 BTC συσσωρεύουν από τον Ιούλιο. Σχεδόν τα τρία τέταρτα της προσφοράς είναι σε κέρδος. Τα μη πραγματοποιημένα κέρδη των βραχυπρόθεσμων κατόχων και η πραγματοποιημένη λήψη κερδών βρίσκονται και τα δύο πολύ πάνω από τις υψηλές ζώνες τους, και η προσφορά των βραχυπρόθεσμων κατόχων έχει αυξηθεί σε σχέση με τους μακροπρόθεσμους κατόχους, φτάνοντας στο ανώτερο τμήμα του εύρους της.
Ένας ακόμη δείκτης αξίζει να επισημανθεί: το ETF MVRV κινήθηκε πάνω από την υψηλή ζώνη του, που σημαίνει ότι ο μέσος κάτοχος κεφαλαίων κάθεται πάνω σε ένα κέρδος που υπερβαίνει το συνηθισμένο εύρος του. Είναι μια καλή θέση — και μια δελεαστική για να κλειδωθεί.
Το ερώτημα της διακράτησης
Εδώ συγκρούονται οι δύο αναγνώσεις. Οι on-chain εισροές και η συσσώρευση από μεσαία πορτοφόλια υποστηρίζουν μια αγορά που χτίζει βάση. Το τείχος πωλήσεων και η εντονότερη λήψη κερδών υποστηρίζουν μια αγορά που είναι πρόθυμη να ρευστοποιήσει σε αυτά τα επίπεδα.
Η Glassnode το θέτει ως δίλημμα: κρατήστε, και ο δρόμος προς τα $96,7K στηρίζεται στη ζήτηση· πουλήστε, και τα ίδια νομίσματα γίνονται η προσφορά που κρατά το καπάκι. Κανένα αποτέλεσμα δεν είναι εγγυημένο. Το επόμενο τεστ είναι αν η ζώνη $85.000–$85.500 θα υποχωρήσει επιτέλους — ή θα γίνει το ανώτατο όριο για άλλη μια εβδομάδα.
