Биткоин упирается в стену ордеров на продажу в диапазоне $85 000–$85 500, и покупатели пока не могут её пробить. В понедельник монета торговалась около $86 000 после воскресного ралли, поднявшего недельное закрытие примерно на 2%, но скопление выставленных на продажу заявок сверху сдерживало каждую попытку роста. Glassnode в своём последнем недельном обзоре назвал $96 700 следующим значимым сопротивлением — уровень, полученный на основе средней цены MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной).
Это противостояние важно, потому что оно задаёт условия для всего дальнейшего. Если недавние покупатели продолжат удерживать позиции, рывок к $96,7K будет опираться на спрос на спотовом рынке. Если они начнут продавать в эту стену, спрос превратится в предложение.
Стена продаж и что за ней
Зона $85 000–$85 500 — не техническая случайность: именно там сосредоточен плотный пояс ордеров на продажу. Чтобы его пройти, нужно поглотить это предложение, и пока рынку это не удаётся. Отметка Glassnode на $96,7K находится значительно выше, давая трейдерам ориентир на случай, если первая стена падёт.
Тем временем кредитное плечо остыло. Открытый интерес по фьючерсам вернулся внутрь своего диапазона, ближе к верхней границе, а открытый интерес по опционам снизился после квартального экспирации. Glassnode по-прежнему оценивает фьючерсы как умеренные и растущие, что является осторожным способом сказать, что кредитное плечо сократилось — но не исчезло. Это разные вещи.
Спрос на ETF теряет обороты
Потоки в спотовые ETF охладели после мощного всплеска на предыдущей неделе. Недельный чистый приток остался положительным, но был значительно меньше, а торговый объём держался near нижней границы своего диапазона. Это более слабый спрос, чем рынок привык видеть ранее в этом цикле. Это не разворачивает тренд, но убирает с доски один из самых громких сигналов спроса.
Данные ончейн рассказывают другую историю
Под поверхностью картина более устойчивая. Активные адреса, комиссии и объём переводов выросли выше своих верхних границ. Месячное изменение реализованной капитализации осталось значительно выше собственного диапазона — признак сильного притока капитала в сеть. Доля «горячего» капитала, которая отслеживает реализованную капитализацию недавно перемещённых монет, поднялась ещё выше своего диапазона.
Santiment отметил, что кошельки, держащие от 100 до 1 000 BTC, накапливают с июля. Почти три четверти предложения находятся в прибыли. Нереализованная прибыль краткосрочных держателей и реализованная фиксация прибыли оба показателя находятся значительно выше своих верхних границ, а предложение краткосрочных держателей выросло относительно долгосрочных, достигнув верхней части своего диапазона.
Ещё один показатель, который стоит отметить: MVRV ETF поднялся выше своей верхней границы, что означает, что средний держатель фонда имеет прибыль, превышающую обычный диапазон. Это хорошая позиция — и соблазнительная, чтобы зафиксировать её.
Вопрос удержания
Именно здесь сталкиваются две интерпретации. Ончейн-притоки и накопление кошельками среднего размера говорят в пользу рынка, который строит базу. Стена продаж и более активная фиксация прибыли говорят в пользу рынка, который стремится выйти в кэш на этих уровнях.
Glassnode представляет это как бинарный выбор: удержание — и путь к $96,7K опирается на спрос; продажа — и те же монеты становятся предложением, которое удерживает потолок. Ни один из исходов не гарантирован. Следующая проверка — сдастся ли наконец зона $85 000–$85 500 или станет потолком ещё на неделю.
