Bitcoin presiona contra un muro de órdenes de venta en $85,000–$85,500, y los compradores aún no han logrado atravesarlo. La moneda cotizaba cerca de $86,000 el lunes después de que un rally dominical elevara su cierre semanal alrededor de un 2%, pero el cúmulo de órdenes de venta en reposo por encima ha limitado cada intento hasta ahora. Glassnode, en su última revisión semanal, fijó $96,700 como la próxima resistencia significativa — un nivel derivado del precio medio del Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV).
El enfrentamiento importa porque establece los términos para lo que venga después. Si los compradores recientes siguen manteniendo, una corrida hacia $96.7K se apoyaría en la demanda spot. Si venden contra el muro, esa demanda se convierte en oferta.
El muro de ventas y lo que hay detrás
La zona de $85,000–$85,500 no es una curiosidad técnica — es donde se encuentra una densa banda de órdenes de venta. Superarla requiere absorber esa oferta, y hasta ahora el mercado no lo ha logrado. El marcador de $96.7K de Glassnode se sitúa muy por encima, dando a los traders un punto de referencia si cae el primer muro.
Mientras tanto, el apalancamiento se ha enfriado. El interés abierto de futuros retrocedió dentro de su rango, cerca del borde superior, y el interés abierto de opciones cayó tras el vencimiento trimestral. Glassnode aún califica los futuros como moderados y en ascenso, lo que es una forma cuidadosa de decir que el apalancamiento se ha reducido — no desaparecido. Hay una diferencia.
La demanda de ETF pierde impulso
Los flujos de ETF spot se enfriaron después de un fuerte aumento la semana anterior. El flujo neto semanal se mantuvo positivo, pero fue mucho menor, y el volumen de negociación se situó cerca del extremo inferior de su banda. Es una demanda más débil de lo que el mercado se había acostumbrado antes en el ciclo. No revierte la tendencia, pero elimina una de las señales de demanda más fuertes del tablero.
Los datos on-chain cuentan una historia diferente
En el fondo, el panorama es más firme. Las direcciones activas, las comisiones y el volumen de transferencias subieron por encima de sus bandas altas. El cambio mensual del cap realizado se mantuvo muy por encima de su propia banda — una señal de fuerte capital fluyendo hacia la red. La cuota de capital caliente, que rastrea el cap realizado mantenido en monedas movidas recientemente, subió aún más por encima de su rango.
Santiment señaló que las carteras que poseen entre 100 y 1,000 BTC han estado acumulando desde julio. Casi tres cuartas partes del suministro están en ganancia. Las ganancias no realizadas de los tenedores a corto plazo y la toma de ganancias realizadas se sitúan muy por encima de sus bandas altas, y el suministro de tenedores a corto plazo ha crecido en relación con los tenedores a largo plazo, alcanzando la parte superior de su rango.
Otro indicador que vale la pena destacar: el MVRV de ETF se movió por encima de su banda alta, lo que significa que el tenedor promedio de fondos tiene una ganancia que supera su rango habitual. Es una buena posición — y una tentadora para asegurar.
La cuestión de mantener
Ahí es donde las dos lecturas chocan. Las entradas on-chain y la acumulación de carteras medianas abogan por un mercado que está construyendo una base. El muro de ventas y la mayor toma de ganancias abogan por un mercado ansioso por vender en estos niveles.
Glassnode lo plantea como una binario: mantener, y el camino a $96.7K depende de la demanda; vender, y las mismas monedas se convierten en la oferta que mantiene el techo. Ninguno de los resultados está garantizado. La próxima prueba es si la banda de $85,000–$85,500 finalmente cede — o se convierte en el techo por otra semana.
