Bitcoin drukt tegen een muur van verkooporders bij $85.000–$85.500, en kopers hebben die nog niet weten weg te werken. De munt handelde maandag rond $86.000, nadat een rally op zondag de wekelijkse slotkoers met ongeveer 2% opkrikte, maar het cluster van wachtende verkooporders boven de markt heeft elke opwaartse beweging tot nu toe afgetopt. Glassnode markeerde in zijn laatste wekelijkse review $96.700 als de volgende betekenisvolle weerstand — een niveau afgeleid van de gemiddelde Market Value to Realized Value (MVRV)-prijs.
De patstelling is belangrijk omdat het de voorwaarden bepaalt voor wat komen gaat. Als recente kopers blijven vasthouden, zou een aanval op $96,7K steunen op spotvraag. Als zij in de muur verkopen, wordt die vraag aanbod.
De verkoopmuur en wat erachter zit
De zone van $85.000–$85.500 is geen technische curiositeit — het is waar een dichte band van verkooporders ligt. Het doorbreken ervan vereist het absorberen van dat aanbod, en tot nu toe is de markt daar niet in geslaagd. Glassnodes marker van $96,7K ligt ruim daarboven en geeft handelaren een referentiepunt als de eerste muur valt.
De hefboomwerking is in de tussentijd afgekoeld. De open interest in futures zakte terug binnen zijn bereik, nabij de bovenkant, en de open interest in opties daalde na de kwartaalexpiratie. Glassnode beoordeelt futures nog steeds als gematigd en stijgend, wat een voorzichtige manier is om te zeggen dat de hefboomwerking is afgenomen — niet verdwenen. Dat is een verschil.
ETF-vraag verliest vaart
De instroom in spot-ETF's koelde af na een sterke piek de week ervoor. De wekelijkse netto-instroom bleef positief, maar was veel kleiner, en het handelsvolume zat nabij de onderkant van zijn bandbreedte. Dat is een zwakkere bieding dan de markt gewend was eerder in de cyclus. Het keert de trend niet om, maar het haalt wel een van de luidruchtigere vraagsignalen van het bord.
On-chain data vertelt een ander verhaal
Onder de motorkap is het beeld steviger. Actieve adressen, kosten en transactievolume stegen allemaal boven hun hoge banden. De maandelijkse verandering van de realized cap bleef ver boven zijn eigen band — een teken van sterke kapitaalinstroom in het netwerk. Het aandeel hot capital, dat de realized cap volgt die in recent verplaatste munten zit, steeg verder boven zijn bereik.
Santiment markeerde wallets met 100 tot 1.000 BTC als accumulerend sinds juli. Bijna driekwart van het aanbod staat in de winst. De ongerealiseerde winsten van kortetermijnhouders en de gerealiseerde winstnemingen liggen beide ruim boven hun hoge banden, en het aanbod van kortetermijnhouders is gegroeid ten opzichte van langetermijnhouders, tot het bovenste deel van hun bereik.
Nog een indicator die het vermelden waard is: de ETF MVRV steeg boven zijn hoge band, wat betekent dat de gemiddelde fondshouder op een winst zit die zijn gebruikelijke bereik overschrijdt. Dat is een mooie positie — en een verleidelijke om te verzilveren.
De vraag naar vasthouden
Daar botsen de twee lezingen. On-chain instroom en accumulatie door middelgrote wallets pleiten voor een markt die een bodem aan het opbouwen is. De verkoopmuur en zwaardere winstnemingen pleiten voor een markt die graag op deze niveaus wil cashen.
Glassnode vat het samen als een tweesprong: houd vast, en het pad naar $96,7K rust op vraag; verkoop, en dezelfde munten worden het aanbod dat het deksel erop houdt. Geen van beide uitkomsten is gegarandeerd. De volgende test is of de band van $85.000–$85.500 eindelijk toegeeft — of nog een week het plafond wordt.
