Kling AI, nástroj na generování videa vlastněný čínským gigantem krátkých videí Kuaishou, se připravuje na uvedení akcií na burzu v Hongkongu, které by mohlo vynést přibližně 1 miliardu dolarů. Podle zdrojů obeznámených s plány společnost pověřila CICC, Goldman Sachs a UBS, aby emisi zajistily. Pokud se transakce uskuteční, půjde o první uvedení čistě AI video společnosti na významnou burzu.
Vzácná sázka na čistě AI video na veřejných trzích
Většina AI společností, které dosud vstoupily na burzu, prodává software, který pomáhá firmám automatizovat úkoly, analyzovat data nebo vytvářet chatboty. Kling je jiný. Generuje video z textových zadání, což byla až donedávna schopnost považovaná za roky vzdálenou komerční životaschopnosti. Jeho nástroje používají marketéři, filmaři a tvůrci na sociálních sítích k výrobě krátkých klipů bez kamer nebo herců.
Toto zaměření dělá z IPO testovací případ. Veřejní investoři projevili chuť na AI infrastrukturu a čipy, ale byli opatrnější u společností na aplikační vrstvě, které čelí tvrdé konkurenci a nejasné cestě k zisku. Model příjmů Klingu se opírá o předplatné a přístup k API, ale náklady na provoz generativních video modelů jsou vysoké — trénink a inference vyžadují obrovský výpočetní výkon.
Proč Kuaishou odděluje Kling právě teď
Kuaishou, nejznámější díky své aplikaci ve stylu TikToku, vyvíjí Kling od roku 2023. Produkt upoutal pozornost generováním realistických krátkých videí, která konkurují těm od Sora od OpenAI, jež zůstává omezena na vybrané testery. Tím, že Kuaishou uvádí Kling samostatně na burzu, může odemknout hodnotu, která by jinak mohla zůstat skryta uvnitř společnosti stále spojované se sociálními médii a reklamou.
Načasování je také důležité. Hongkong se snaží etablovat jako centrum pro technologické emise a vysoce sledovaná AI transakce by pro burzu byla vítězstvím. Čínské technologické firmy se po dlouhém regulačním zásahu postupně vracejí na veřejné trhy, i když prostředí zůstává nepředvídatelné.
Konkurenční prostředí, do kterého Kling vstupuje
Kling není sám. Runway, Pika a Stability AI patří mezi startupy usilující o stejný trh a Google a Meta předvedly vlastní výzkum generování videa. V Číně Kuaishou soutěží s ByteDance, který má vlastní AI video aktivity. Alibaba a Tencent také masivně investují do generativní AI, i když ne vždy konkrétně do videa.
Zajišťovatelé — CICC, Goldman Sachs a UBS — přinášejí kombinaci čínské a mezinárodní expertizy. CICC má hluboké vazby na pevninské regulátory a státní podniky, zatímco Goldman a UBS mají globální distribuční sítě. Jejich zapojení naznačuje, že transakce je nabízena asijským i západním institucionálním investorům.
Co může IPO signalizovat pro ocenění AI
Pokud bude Kling oceněn dobře, může poskytnout benchmark pro další AI video startupy zvažující exity. Soukromá ocenění takových společností byla nafouknuta hype a omezenými příjmy a veřejná emise vynutí střízlivější hodnocení. Silný debut by mohl povzbudit rivaly k urychlení vlastních plánů na IPO; slabý by mohl sektor ochladit.
Transakce může také změnit strategickou dynamiku mezi předními technologickými investory. Rivalové Kuaishou, včetně ByteDance a Tencent, budou bedlivě sledovat. Stejně tak globální hráči jako Google a Microsoft, kteří investovali do AI video společností nebo s nimi navázali partnerství. Úspěšné uvedení na burzu by mohlo udělat z Klingu atraktivnějšího partnera nebo akviziční cíl — nebo nebezpečnějšího konkurenta.
Očekává se, že IPO Klingu bude spuštěno v nadcházejících měsících, v závislosti na tržních podmínkách a regulačních schváleních. O přesné velikosti nebo načasování nebylo přijato žádné konečné rozhodnutí a zdroje obeznámené s plány varovaly, že podrobnosti se mohou ještě změnit. Prozatím bude dalším konkrétním milníkem, který je třeba sledovat, podání žádosti.
