Çinli kısa video devi Kuaishou'nun sahip olduğu video oluşturma aracı Kling AI, Hong Kong'da yaklaşık 1 milyar dolar toplayabilecek bir ilk halka arz (IPO) için hazırlanıyor. Şirket, anlaşmayı yüklenimci olarak desteklemek üzere CICC, Goldman Sachs ve UBS ile anlaştı. Planlara yakın kaynaklara göre, bu tamamlanırsa, büyük bir borsada saf bir AI video şirketinin ilk halka arzı olacak.
Halka açık piyasalar için nadir bir saf AI video bahsi
Şimdiye kadar halka arz olan çoğu AI şirketi, işletmelerin görevleri otomatikleştirmesine, verileri analiz etmesine veya sohbet robotları oluşturmasına yardımcı olan yazılımlar satıyor. Kling farklı. Metin komutlarından video üretiyor; bu yetenek yakın zamana kadar ticari olarak uygulanabilir olmaktan yıllar uzakta görülüyordu. Araçları, pazarlamacılar, film yapımcıları ve sosyal medya içerik üreticileri tarafından kamera veya oyuncu olmadan kısa klipler üretmek için kullanılıyor.
Bu odak, halka arzı bir test vakası haline getiriyor. Halka açık yatırımcılar AI altyapısı ve çiplerine iştah göstermiş olsalar da, şiddetli rekabet ve belirsiz kâr yollarıyla karşı karşıya olan uygulama katmanı şirketlerine karşı daha temkinli davrandılar. Kling'in gelir modeli aboneliklere ve API erişimine dayanıyor, ancak üretken video modellerini çalıştırmanın maliyetleri yüksek — eğitim ve çıkarım muazzam hesaplama gücü gerektiriyor.
Kuaishou neden şimdi ayırıyor
TikTok tarzı uygulamasıyla tanınan Kuaishou, Kling'i 2023'ten beri geliştiriyor. Ürün, OpenAI'nin seçili test kullanıcılarıyla sınırlı kalan Sora'sına rakip olan gerçekçi kısa videolar üretmesiyle dikkat çekti. Kling'i ayrı olarak halka arz ederek Kuaishou, aksi takdirde sosyal medya ve reklamcılıkla ilişkilendirilen bir şirketin içinde gömülü kalabilecek değeri açığa çıkarabilir.
Zamanlama da önemli. Hong Kong kendisini teknoloji halka arzları için bir merkez olarak konumlandırmaya çalışıyor ve yüksek profilli bir AI anlaşması borsa için bir kazanç olur. Çinli teknoloji firmaları, uzun süren düzenleyici baskının ardından kademeli olarak halka açık piyasalara dönüyor, ancak ortam hâlâ öngörülemez.
Kling'in girdiği rekabet ortamı
Kling yalnız değil. Runway, Pika ve Stability AI aynı pazarın peşinde koşan girişimler arasında ve Google ile Meta kendi video oluşturma araştırmalarını gösterdi. Çin'de Kuaishou, kendi AI video çalışmaları olan ByteDance ile rekabet ediyor. Alibaba ve Tencent de üretken AI'ya yoğun yatırım yapıyor, ancak her zaman özellikle video alanında değil.
Yüklenimciler — CICC, Goldman Sachs ve UBS — Çin ve uluslararası uzmanlığın bir karışımını getiriyor. CICC'nin anakara düzenleyicileri ve devlete ait işletmelerle derin bağları var, Goldman ve UBS ise küresel dağıtım ağlarına sahip. Katılımları, anlaşmanın hem Asyalı hem de Batılı kurumsal yatırımcılara pazarlanmakta olduğunu gösteriyor.
Halka arzın AI değerlemeleri için ne anlama gelebileceği
Kling iyi bir fiyatla işlem görürse, çıkış düşünen diğer AI video girişimleri için bir kıyas noktası sağlayabilir. Bu tür şirketler için özel değerlemeler hype ve sınırlı gelirle şişirildi ve halka arz daha ayık bir değerlendirmeyi zorlayacak. Güçlü bir ilk işlem, rakipleri kendi halka arz planlarını hızlandırmaya teşvik edebilir; zayıf bir başlangıç sektörü soğutabilir.
Anlaşma aynı zamanda büyük teknoloji yatırımcıları arasındaki stratejik dinamikleri de değiştirebilir. ByteDance ve Tencent dahil olmak üzere Kuaishou'nun rakipleri yakından izleyecek. AI video şirketlerine yatırım yapan veya onlarla ortaklık kuran Google ve Microsoft gibi küresel oyuncular da öyle. Başarılı bir halka arz, Kling'i daha çekici bir ortak veya satın alma hedefi — ya da daha tehlikeli bir rakip — haline getirebilir.
Kling'in halka arzının önümüzdeki aylarda başlatılması bekleniyor, piyasa koşullarına ve düzenleyici onaylara bağlı olarak. Kesin büyüklük veya zamanlama konusunda nihai bir karar verilmedi ve planlara yakın kaynaklar ayrıntıların hâlâ değişebileceği konusunda uyardı. Şimdilik, başvuru izlenecek bir sonraki somut dönüm noktası olacak.
