Kling AI, de videogeneratietool van de Chinese korte-videogigant Kuaishou, bereidt een beursgang in Hongkong voor die ongeveer $1 miljard zou kunnen opbrengen. Het bedrijf heeft CICC, Goldman Sachs en UBS aangetrokken als underwriters, volgens mensen die bekend zijn met de plannen. Als de beursgang doorgaat, zou het de eerste notering zijn van een puur AI-videobedrijf op een grote beurs.
Een zeldzame pure-play AI-video-investering voor de publieke markten
De meeste AI-bedrijven die tot nu toe naar de beurs zijn gegaan, verkopen software die bedrijven helpt taken te automatiseren, gegevens te analyseren of chatbots te bouwen. Kling is anders. Het genereert video's op basis van tekstprompts, een mogelijkheid die tot voor kort jaren verwijderd leek van commerciële levensvatbaarheid. De tools worden gebruikt door marketeers, filmmakers en makers van sociale media om korte clips te produceren zonder camera's of acteurs.
Die focus maakt de beursgang tot een testcase. Publieke investeerders hebben interesse getoond in AI-infrastructuur en -chips, maar zijn voorzichtiger geweest met bedrijven in de applicatielaag die te maken hebben met felle concurrentie en onduidelijke winstpaden. Het verdienmodel van Kling is gebaseerd op abonnementen en API-toegang, maar de kosten voor het draaien van generatieve videomodellen zijn hoog — training en inferentie vereisen enorme rekenkracht.
Waarom Kuaishou het nu afsplitst
Kuaishou, vooral bekend van zijn TikTok-achtige app, ontwikkelt Kling sinds 2023. Het product trok aandacht door realistische korte video's te genereren die kunnen wedijveren met die van OpenAI's Sora, dat nog steeds beperkt is tot geselecteerde testers. Door Kling apart naar de beurs te brengen, kan Kuaishou waarde ontsluiten die anders begraven zou blijven in een bedrijf dat nog steeds wordt geassocieerd met sociale media en advertenties.
De timing is ook belangrijk. Hongkong probeert zich te positioneren als een hub voor tech-noteringen, en een hoogwaardige AI-deal zou een overwinning zijn voor de beurs. Chinese techbedrijven keren geleidelijk terug naar de publieke markten na een langdurige regulatoire crackdown, hoewel het klimaat onvoorspelbaar blijft.
Het concurrentielandschap dat Kling betreedt
Kling is niet alleen. Runway, Pika en Stability AI behoren tot de startups die dezelfde markt najagen, en Google en Meta hebben hun eigen onderzoek naar videogeneratie gedemonstreerd. In China concurreert Kuaishou met ByteDance, dat zijn eigen AI-video-inspanningen heeft. Alibaba en Tencent investeren ook zwaar in generatieve AI, zij het niet altijd specifiek in video.
De underwriters — CICC, Goldman Sachs en UBS — brengen een mix van Chinese en internationale expertise. CICC heeft diepe banden met toezichthouders op het vasteland en staatsbedrijven, terwijl Goldman en UBS wereldwijde distributienetwerken hebben. Hun betrokkenheid suggereert dat de deal zowel aan Aziatische als westerse institutionele investeerders wordt gepresenteerd.
Wat de beursgang zou kunnen betekenen voor AI-waarderingen
Als Kling goed wordt geprijsd, kan het een benchmark vormen voor andere AI-videostartups die een exit overwegen. Private waarderingen voor dergelijke bedrijven zijn opgeblazen door hype en beperkte omzet, en een beursnotering zal een nuchterder beoordeling afdwingen. Een sterke eerste dag kan rivalen aanmoedigen hun eigen beursgangplannen te versnellen; een zwakke kan de sector afkoelen.
De deal kan ook de strategische dynamiek tussen grote techinvesteerders veranderen. Kuaishou's rivalen, waaronder ByteDance en Tencent, zullen nauwlettend toekijken. Dat geldt ook voor wereldspelers zoals Google en Microsoft, die hebben geïnvesteerd in of samengewerkt met AI-videobedrijven. Een succesvolle notering zou Kling tot een aantrekkelijkere partner of overnamedoelwit kunnen maken — of tot een gevaarlijkere concurrent.
De beursgang van Kling wordt verwacht in de komende maanden, afhankelijk van marktomstandigheden en goedkeuring door toezichthouders. Er is nog geen definitieve beslissing genomen over de exacte omvang of timing, en de mensen die bekend zijn met de plannen waarschuwden dat details nog kunnen veranderen. Voorlopig is de aanvraag de volgende concrete mijlpaal om in de gaten te houden.
