Kling AI, alat pembuatan video milik raksasa video pendek Tiongkok Kuaishou, sedang mempersiapkan penawaran umum perdana (IPO) di Hong Kong yang dapat mengumpulkan sekitar $1 miliar. Perusahaan telah menunjuk CICC, Goldman Sachs, dan UBS sebagai penjamin emisi, menurut sumber yang mengetahui rencana tersebut. Jika selesai, ini akan menjadi pencatatan pertama perusahaan video AI murni di bursa utama.
Taruhan AI video murni yang langka untuk pasar publik
Sebagian besar perusahaan AI yang telah melantai di bursa sejauh ini menjual perangkat lunak yang membantu bisnis mengotomatiskan tugas, menganalisis data, atau membangun chatbot. Kling berbeda. Ia menghasilkan video dari perintah teks, kemampuan yang sampai baru-baru ini dianggap masih bertahun-tahun lagi dari kelayakan komersial. Alat-alatnya digunakan oleh pemasar, pembuat film, dan kreator media sosial untuk memproduksi klip pendek tanpa kamera atau aktor.
Fokus tersebut menjadikan IPO ini sebagai uji coba. Investor publik telah menunjukkan minat pada infrastruktur AI dan chip, tetapi mereka lebih berhati-hati terhadap perusahaan lapisan aplikasi yang menghadapi persaingan ketat dan jalur keuntungan yang tidak jelas. Model pendapatan Kling bergantung pada langganan dan akses API, tetapi biaya menjalankan model video generatif tinggi — pelatihan dan inferensi membutuhkan daya komputasi yang besar.
Mengapa Kuaishou memisahkannya sekarang
Kuaishou, yang dikenal karena aplikasi bergaya TikTok, telah mengembangkan Kling sejak 2023. Produk ini menarik perhatian karena menghasilkan video pendek realistis yang menyaingi video dari Sora milik OpenAI, yang masih terbatas untuk penguji terpilih. Dengan mencatatkan Kling secara terpisah, Kuaishou dapat membuka nilai yang mungkin terkubur di dalam perusahaan yang masih terkait dengan media sosial dan periklanan.
Waktunya juga penting. Hong Kong telah berusaha memposisikan diri sebagai pusat pencatatan teknologi, dan kesepakatan AI yang menarik perhatian akan menjadi kemenangan bagi bursa. Perusahaan teknologi Tiongkok secara bertahap kembali ke pasar publik setelah tindakan regulasi yang berkepanjangan, meskipun lingkungannya tetap tidak dapat diprediksi.
Lanskap persaingan yang dimasuki Kling
Kling tidak sendirian. Runway, Pika, dan Stability AI termasuk di antara startup yang mengejar pasar yang sama, dan Google serta Meta telah mendemonstrasikan penelitian pembuatan video mereka sendiri. Di Tiongkok, Kuaishou bersaing dengan ByteDance, yang memiliki upaya AI video sendiri. Alibaba dan Tencent juga berinvestasi besar dalam AI generatif, meskipun tidak selalu khusus di bidang video.
Para penjamin emisi — CICC, Goldman Sachs, dan UBS — membawa campuran keahlian Tiongkok dan internasional. CICC memiliki ikatan kuat dengan regulator daratan dan perusahaan milik negara, sementara Goldman dan UBS memiliki jaringan distribusi global. Keterlibatan mereka menunjukkan kesepakatan ini dipasarkan kepada investor institusional Asia dan Barat.
Apa yang bisa disinyalkan IPO ini untuk valuasi AI
Jika Kling memberikan harga yang baik, ini dapat menjadi tolok ukur bagi startup AI video lain yang mempertimbangkan exit. Valuasi privat untuk perusahaan semacam itu telah menggelembung karena hype dan pendapatan yang terbatas, dan pencatatan publik akan memaksa penilaian yang lebih bijaksana. Debut yang kuat mungkin mendorong pesaing untuk mempercepat rencana IPO mereka sendiri; yang lemah dapat mendinginkan sektor ini.
Kesepakatan ini juga dapat menggeser dinamika strategis di antara investor teknologi utama. Pesaing Kuaishou, termasuk ByteDance dan Tencent, akan mengamati dengan saksama. Begitu pula pemain global seperti Google dan Microsoft, yang telah berinvestasi atau bermitra dengan perusahaan AI video. Pencatatan yang sukses dapat membuat Kling menjadi mitra atau target akuisisi yang lebih menarik — atau pesaing yang lebih berbahaya.
IPO Kling diperkirakan akan diluncurkan dalam beberapa bulan mendatang, tergantung pada kondisi pasar dan persetujuan regulasi. Belum ada keputusan final mengenai ukuran atau waktu yang tepat, dan sumber yang mengetahui rencana tersebut memperingatkan bahwa detailnya masih dapat berubah. Untuk saat ini, pengajuan akan menjadi tonggak konkret berikutnya yang perlu diperhatikan.
