Kling AI, la herramienta de generación de video propiedad del gigante chino de videos cortos Kuaishou, se prepara para una oferta pública inicial en Hong Kong que podría recaudar alrededor de 1.000 millones de dólares. La compañía ha designado a CICC, Goldman Sachs y UBS para suscribir la operación, según personas familiarizadas con los planes. Si se completa, sería la primera cotización de una empresa de video con IA pura en un mercado importante.
Una apuesta poco común de IA de video pura para los mercados públicos
La mayoría de las empresas de IA que han salido a bolsa hasta ahora venden software que ayuda a las empresas a automatizar tareas, analizar datos o crear chatbots. Kling es diferente. Genera video a partir de indicaciones de texto, una capacidad que hasta hace poco se consideraba a años de distancia de la viabilidad comercial. Sus herramientas son utilizadas por especialistas en marketing, cineastas y creadores de redes sociales para producir clips cortos sin cámaras ni actores.
Ese enfoque convierte la OPV en un caso de prueba. Los inversores públicos han mostrado apetito por la infraestructura de IA y los chips, pero han sido más cautelosos con las empresas de la capa de aplicaciones que enfrentan una feroz competencia y caminos poco claros hacia la rentabilidad. El modelo de ingresos de Kling se basa en suscripciones y acceso a API, pero los costos de ejecutar modelos generativos de video son altos: el entrenamiento y la inferencia requieren una enorme potencia de cómputo.
Por qué Kuaishou la escinde ahora
Kuaishou, más conocida por su aplicación estilo TikTok, ha estado desarrollando Kling desde 2023. El producto llamó la atención por generar videos cortos realistas que rivalizan con los de Sora de OpenAI, que sigue limitado a selectos probadores. Al cotizar Kling por separado, Kuaishou puede desbloquear valor que de otro modo quedaría enterrado dentro de una empresa aún asociada con redes sociales y publicidad.
El momento también importa. Hong Kong ha estado tratando de posicionarse como un centro para cotizaciones tecnológicas, y un acuerdo de IA de alto perfil sería una victoria para la bolsa. Las empresas tecnológicas chinas han ido regresando gradualmente a los mercados públicos después de una prolongada represión regulatoria, aunque el entorno sigue siendo impredecible.
El panorama competitivo al que se enfrenta Kling
Kling no está sola. Runway, Pika y Stability AI se encuentran entre las startups que persiguen el mismo mercado, y Google y Meta han demostrado sus propias investigaciones en generación de video. En China, Kuaishou compite con ByteDance, que tiene sus propios esfuerzos en IA de video. Alibaba y Tencent también están invirtiendo fuertemente en IA generativa, aunque no siempre específicamente en video.
Los suscriptores —CICC, Goldman Sachs y UBS— aportan una mezcla de experiencia china e internacional. CICC tiene vínculos profundos con los reguladores continentales y las empresas estatales, mientras que Goldman y UBS cuentan con redes de distribución globales. Su participación sugiere que el acuerdo se está comercializando tanto entre inversores institucionales asiáticos como occidentales.
Qué podría señalar la OPV sobre las valoraciones de IA
Si Kling fija un buen precio, podría proporcionar un punto de referencia para otras startups de IA de video que consideran salidas. Las valoraciones privadas de este tipo de empresas se han inflado por el hype y los ingresos limitados, y una cotización pública forzará una evaluación más sobria. Un debut fuerte podría animar a los rivales a acelerar sus propios planes de OPV; uno débil podría enfriar el sector.
El acuerdo también podría cambiar la dinámica estratégica entre los principales inversores tecnológicos. Los rivales de Kuaishou, incluidos ByteDance y Tencent, estarán observando de cerca. También lo harán actores globales como Google y Microsoft, que han invertido o se han asociado con empresas de IA de video. Una cotización exitosa podría convertir a Kling en un socio u objetivo de adquisición más atractivo, o en un competidor más peligroso.
Se espera que la OPV de Kling se lance en los próximos meses, sujeto a las condiciones del mercado y las aprobaciones regulatorias. No se ha tomado una decisión final sobre el tamaño o el momento exactos, y las personas familiarizadas con los planes advirtieron que los detalles aún podrían cambiar. Por ahora, la presentación será el próximo hito concreto a seguir.
