중국 숏비디오 거인 콰이쇼우(Kuaishou)가 소유한 비디오 생성 도구 클링 AI(Kling AI)가 약 10억 달러를 조달할 수 있는 홍콩 기업공개(IPO)를 준비하고 있다. 계획에 정통한 소식통에 따르면, 이 회사는 CICC, 골드만삭스, UBS를 인수단으로 선정했다. 이 거래가 성사되면 주요 거래소에 상장하는 최초의 순수 AI 비디오 기업이 될 것이다.
공개 시장에서 드문 순수 AI 비디오 베팅
지금까지 상장한 대부분의 AI 기업은 기업의 업무 자동화, 데이터 분석, 챗봇 구축을 돕는 소프트웨어를 판매한다. 클링은 다르다. 텍스트 프롬프트로 비디오를 생성하는데, 이는 최근까지 상업적 실현 가능성이 수년 뒤로 여겨졌던 기능이다. 클링의 도구는 마케터, 영화 제작자, 소셜 미디어 크리에이터가 카메라나 배우 없이 짧은 클립을 제작하는 데 사용된다.
이러한 집중성은 이번 IPO를 시험대로 만든다. 공개 시장 투자자들은 AI 인프라와 칩에 대한 관심을 보였지만, 치열한 경쟁과 불분명한 수익 경로에 직면한 애플리케이션 계층 기업에 대해서는 더 신중한 태도를 보였다. 클링의 수익 모델은 구독과 API 접근에 의존하지만, 생성형 비디오 모델 운영 비용은 높다. 훈련과 추론에는 막대한 컴퓨팅 파워가 필요하다.
콰이쇼우가 지금 분사하는 이유
틱톡 스타일 앱으로 가장 잘 알려진 콰이쇼우는 2023년부터 클링을 개발해 왔다. 이 제품은 오픈AI의 소라(Sora)와 경쟁할 만한 사실적인 짧은 비디오를 생성하는 능력으로 주목받았는데, 소라는 여전히 일부 테스터에게만 제한적으로 공개되어 있다. 클링을 별도로 상장함으로써 콰이쇼우는 소셜 미디어와 광고와 연관된 기업 내부에 묻혀 있을 수 있는 가치를 끌어낼 수 있다.
시기도 중요하다. 홍콩은 기술 기업 상장 허브로 자리매김하려 노력해 왔고, 주목받는 AI 거래는 거래소에 승리가 될 것이다. 중국 기술 기업들은 장기간의 규제 단속 이후 점차 공개 시장으로 복귀하고 있지만, 환경은 여전히 예측 불가능하다.
클링이 진입하는 경쟁 환경
클링만 있는 게 아니다. Runway, Pika, Stability AI는 같은 시장을 추격하는 스타트업들이며, 구글과 메타도 자체 비디오 생성 연구를 시연했다. 중국에서 콰이쇼우는 자체 AI 비디오 노력을 가진 바이트댄스와 경쟁한다. 알리바바와 텐센트도 생성형 AI에 막대한 투자를 하고 있지만, 항상 비디오에 특화된 것은 아니다.
인수단인 CICC, 골드만삭스, UBS는 중국과 국제적 전문성을 결합했다. CICC는 중국 본토 규제 당국 및 국유 기업과 깊은 관계를 맺고 있으며, 골드만과 UBS는 글로벌 유통 네트워크를 보유하고 있다. 이들의 참여는 이 거래가 아시아와 서구 기관 투자자 모두에게 마케팅되고 있음을 시사한다.
IPO가 AI 가치 평가에 시사하는 바
클링이 좋은 가격에 상장된다면, 엑시트를 고려하는 다른 AI 비디오 스타트업에 벤치마크를 제공할 수 있다. 이러한 기업의 사모 가치는 과대광고와 제한된 수익으로 부풀려져 왔으며, 공개 상장은 더 냉정한 평가를 강제할 것이다. 강력한 데뷔는 경쟁사들이 자체 IPO 계획을 가속화하도록 장려할 수 있고, 약한 데뷔는 업계를 냉각시킬 수 있다.
이 거래는 주요 기술 투자자들 사이의 전략적 역학도 바꿀 수 있다. 바이트댄스와 텐센트를 포함한 콰이쇼우의 경쟁자들이 면밀히 지켜볼 것이다. AI 비디오 기업에 투자하거나 파트너십을 맺은 구글과 마이크로소프트 같은 글로벌 플레이어도 마찬가지다. 성공적인 상장은 클링을 더 매력적인 파트너나 인수 대상으로 만들거나, 더 위험한 경쟁자로 만들 수 있다.
클링의 IPO는 시장 상황과 규제 승인에 따라 향후 몇 달 내에 시작될 것으로 예상된다. 정확한 규모나 시기에 대한 최종 결정은 아직 내려지지 않았으며, 계획에 정통한 소식통은 세부 사항이 여전히 변경될 수 있다고 경고했다. 현재로서는 신고서 제출이 다음으로 주목할 구체적인 이정표가 될 것이다.
