Bitcoin-mittari, joka on aiemmin ennakoinut jokaisen merkittävän karhumarkkinapohjan kryptovaluutan historiassa, on juuri aktivoitunut uudelleen. Yli puolet kaikista liikkeellä olevista bitcoineista on nyt realisoitumattomien tappioiden alaisena, kertoo ketjutieto, kun hinta testaa tasoja, jotka ovat aiemmissa sykleissä merkinneet pohjaa.
Mitä mittari kertoo
Indikaattori – suhdeluku, joka vertaa bitcoinin markkinahintaa sen toteutuneeseen arvoon – on kääntynyt negatiiviseksi ensimmäistä kertaa tänä vuonna. Jokaisessa aiemmassa syklissä tämä signaali on merkinnyt hetkeä, jolloin myyntipaine ehtyy ja kertyminen alkaa. Viimeksi se nähtiin vuosien 2022–2023 laskumarkkinassa, juuri ennen kuin hinnat kääntyivät nousuun. Kyse ei ole mistään uudesta oskillaattorista; tämä lukema on ennustanut pohjan oikein joka ainoa kerta mittarin olemassaolon aikana.
Puoli tarjonnasta tappiolla
Tällä hetkellä yli 50 % kaikista liikkeellä olevista bitcoineista on hankittu hinnoilla, jotka ylittävät nykyisen spot-tason. Tämä tarkoittaa, että suurin osa haltijoista näkee punaista hankintahinnassaan – psykologinen paino, joka yleensä joko jäädyttää myyjät tai karistaa viimeiset heikot kädet. Historiallisesti, kun voitoissa olevien kolikoiden osuus laskee alle 50 %:n pidemmäksi aikaa, markkina on lähestymässä antautumisvaiheensa loppua. Kysymys ei ole siitä, kääntyykö tilanne, vaan siitä, kuinka kauan se pysyy tässä tilassa.
Historiallisen pohjan testaus
Hinta tunkeutuu parhaillaan vyöhykkeelle, joka on toiminut tukipohjana jokaisessa aiemmassa karhumarkkinassa. Se on kaista, joka on pysäyttänyt jokaisen laskun vuodesta 2015 lähtien, vaikka mennyt kehitys ei tietenkään takaa tulevaa. Tällä kertaa erona on makrotaloudellinen tausta: korot ovat edelleen korkealla ja likviditeetti on ollut tiukkaa riskialttiiden varojen osalta. Bitcoin-spesifinen ketjutarina on kuitenkin historiallisesti johdonmukainen.
Mitä kauppiaat seuraavat
Tulevat viikot näyttävät, säilyttääkö tämä mittari täydellisen ennätystuloksensa. Jos hinta pysyy tukitason yläpuolella ja realisoitumattomien tappioiden prosenttiosuus alkaa laskea, pohja saattaa olla jo takana. Jos se puhkeaa, markkina astuu tuntemattomalle alueelle – millään mittarilla ei ole 100 %:n osumatarkkuutta ikuisesti. Nyt data väläyttää samaa signaalia, jonka se on aina antanut syklin pimeimmässä vaiheessa.
