Egy bitcoin-mutató, amely a kriptovaluta történetének minden jelentősebb medvepiaci mélypontját előre jelezte, most ismét aktiválódott. A láncon belüli adatok szerint az összes forgalomban lévő bitcoin több mint fele realizálatlan veszteséggel rendelkezik, miközben az ár olyan szinteket tesztel, amelyek a korábbi ciklusokban a mélypontot jelentették.
Mit mond a mutató?
Az indikátor – amely a bitcoin piaci árát a realizált értékéhez viszonyítja – az év során először vált negatívvá. Minden korábbi ciklusban ez a jelzés azt a pillanatot jelezte, amikor az eladási nyomás kimerült és elkezdődött a felhalmozás. Legutóbb a 2022–2023-as lejtmenet idején jelent meg, közvetlenül az árak emelkedése előtt. Ez nem valami újfajta oszcillátor; ez egy olyan mérés, amely a mutató létezése óta minden alkalommal helyesen jelezte a mélypontot.
A kínálat fele víz alatt
Jelenleg a forgalomban lévő bitcoin több mint 50%-át az aktuális árfolyamnál magasabb áron szerezték be. Ez azt jelenti, hogy a tulajdonosok többsége piros számokat lát a beszerzési árához képest – ez pszichológiai teher, amely vagy befagyasztja az eladókat, vagy kiszórja az utolsó gyenge kezeket. Történelmileg, amikor a nyereségben lévő érmék aránya hosszabb időre 50% alá csökken, a piac a kapitulációs fázis végéhez közeledik. A kérdés nem az, hogy megfordul-e, hanem hogy meddig marad ezen a szinten.
A történelmi mélypont tesztelése
Az ár jelenleg egy olyan zónát vizsgál, amely minden korábbi medvepiacban támaszként szolgált. Ez egy olyan sáv, amely 2015 óta minden esést elkapott, bár nyilván a múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőre. Ezúttal a makrogazdasági háttér más: a kamatlábak továbbra is magasak, és a likviditás szűkös volt a kockázatos eszközök körében. A bitcoin-specifikus láncon belüli történet azonban továbbra is történelmileg konzisztens.
Mit figyelnek a kereskedők?
A következő hetek megmutatják, hogy ez a mutató megőrzi-e tökéletes rekordját. Ha az ár a támaszszint felett marad, és a realizálatlan veszteségek aránya csökkenni kezd, a mélypont már bekövetkezhetett. Ha áttöri, a piac ismeretlen vizekre hajózik – egyetlen mutató sem rendelkezik örökké 100%-os találati aránnyal. Pillanatnyilag az adatok ugyanazt a jelet küldik, mint mindig a ciklus legsötétebb pontján.
