tags. We need to translate each paragraph.
First paragraph: "Russia's State Duma passed a bill on digital currency and digital rights in second and third readings today. The law heads to the Federation Council and President Putin for signature, expected to take effect in two weeks. It recognizes digital assets as property, licenses crypto firms, and permits crypto for foreign trade — but bans crypto payments for goods and services inside Russia."
Translation: "הדומא הממלכתית של רוסיה העבירה היום הצעת חוק על מטבע דיגיטלי וזכויות דיגיטליות בקריאה שנייה ושלישית. החוק עובר למועצת הפדרציה ולנשיא פוטין לחתימה, וצפוי להיכנס לתוקף בעוד שבועיים. הוא מכיר בנכסים דיגיטליים כרכוש, מעניק רישיונות לחברות קריפטו, ומתיר שימוש בקריפטו לסחר חוץ – אך אוסר על תשלומים בקריפטו עבור סחורות ושירותים בתוך רוסיה."
Note: "bill" is "הצעת חוק", "second and third readings" - "קריאה שנייה ושלישית". "heads to" - "עובר ל". "recognizes" - "מכיר". "licenses" - "מעניק רישיונות". "permits" - "מתיר". "bans" - "אוסר".
Second section: "Four years of infighting" - "ארבע שנים של מאבקים פנימיים"
Paragraph: "This bill ends a long-running battle between the finance ministry, which wanted to legalize crypto, and the central bank, which pushed for an outright ban. In January 2022, the Bank of Russia proposed a total prohibition. Then came the invasion of Ukraine and the SWIFT disconnection. The stance shifted. Putin signed an experimental law in August 2024 allowing mining and international crypto payments. Today's bill is the permanent replacement."
Translation: "הצעת חוק זו מסיימת מאבק ממושך בין משרד האוצר, שרצה להכשיר קריפטו, לבין הבנק המרכזי, שדחף לאיסור מוחלט. בינואר 2022, בנק רוסיה הציע איסור מוחלט. אז הגיעה הפלישה לאוקראינה וניתוק SWIFT. העמדה השתנתה. פוטין חתם על חוק ניסיוני באוגוסט 2024 שהתיר כרייה ותשלומים בינלאומיים בקריפטו. הצעת החוק של היום היא התחליף הקבוע."
Note: "invasion of Ukraine" - "הפלישה לאוקראינה". "SWIFT disconnection" - "ניתוק SWIFT". "stance shifted" - "העמדה השתנתה". "experimental law" - "חוק ניסיוני". "permanent replacement" - "תחליף קבוע".
Third section: "What the law does" - "מה החוק עושה"
Paragraph: "From September 1, 2026, the Bank of Russia will license five categories of participants: exchanges, brokers, management companies, depositories, and exchangers. Firms in a special registry can run exchange activity, with a grace period until July 1, 2027. The minimum capital requirement is 15 million rubles, about $190,000. Licensed firms must join a self-regulatory body. 'Systematic' exchange activity is defined as two or more deals per month above 3.5 million rubles."
Translation: "מ-1 בספטמבר 2026, בנק רוסיה ייתן רישיונות לחמש קטגוריות של משתתפים: בורסות, ברוקרים, חברות ניהול, נאמנים וממירים. חברות הרשומות במרשם מיוחד יוכלו לנהל פעילות בורסאית, עם תקופת חסד עד 1 ביולי 2027. דרישת ההון המינימלית היא 3.5 מיליון רובל, כ-190,000 דולר. חברות מורשות חייבות להצטרף לגוף רגולטורי עצמי. פעילות בורסאית 'שיטתית' מוגדרת כשתי עסקאות או יותר בחודש מעל 3.5 מיליון רובל."
Note: "exchanges" - "בורסות", "brokers" - "ברוקרים", "management companies" - "חברות ניהול", "depositories" - "נאמנים" (or "מפקידים"? In crypto context, "depositories" might be "מפקידים" but "נאמנים" is common for custodians. I'll use "נאמנים". "exchangers" - "ממירים". "grace period" - "תקופת חסד". "self-regulatory body" - "גוף רגולטורי עצמי". "systematic" - "שיטתית".
Next paragraph: "Retail investors who aren't qualified can buy up to 300,000 rubles ($3,800) per year through a single licensed intermediary and send up to 100,000 rubles abroad. Qualified investors face higher limits: 3 million rubles for purchases and 1 million for foreign transfers. Both groups must pass a risk-awareness test. Tax treatment will follow securities rules, with rates to be set later. The law emphasizes monitoring — an earlier plan to require wallet address disclosure was dropped."
Translation: "משקיעים קמעונאיים שאינם מוסמכים יכולים לקנות עד 300,000 רובל (3,800 דולר) בשנה דרך מתווך מורשה אחד ולשלוח עד 100,000 רובל לחו"ל. משקיעים מוסמכים עומדים בפני מגבלות גבוהות יותר: 3 מיליון רובל לרכישות ומיליון רובל להעברות לחו"ל. שתי הקבוצות חייבות לעבור מבחן מודעות לסיכון. הטיפול במס יבוא לפי כללי ניירות ערך, כאשר שיעורים ייקבעו מאוחר יותר. החוק מדגיש ניטור – תוכנית קודמת לחשיפת כתובת ארנק נזנחה."
Note: "retail investors" - "משקיעים קמעונאיים", "qualified" - "מוסמכים", "intermediary" - "מתווך", "risk-awareness test" - "מבחן מודעות לסיכון", "tax treatment" - "טיפול במס", "securities rules" - "כללי ניירות ערך", "monitoring" - "ניטור", "wallet address disclosure" - "חשיפת כתובת ארנק".
Fourth section: "Cross-border trade and sanctions" - "מסחר חוצה גבולות וסנקציות"
Paragraph: "Perhaps the most significant shift: the law legalizes cross-border trade in crypto, creating a state-supervised channel for sanctioned trade. Before this, Russia relied on gray-market networks like Garantex, which was shut down in March 2025, and the A7A5 stablecoin, later sanctioned by the UK. This gives Moscow a legal on-ramp for international settlements without the ruble."
Translation: "אולי השינוי המשמעותי ביותר: החוק מכשיר מסחר חוצה גבולות בקריפטו, ויוצר ערוץ בפיקוח מדינה לסחר תחת סנקציות. לפני כן, רוסיה הסתמכה על רשתות שוק אפור כמו Garantex, שנסגרה במרץ 2025, ועל מטבע היציב A
