हैंक का बबल डिटेक्टर अमेरिकी शेयर बाजार में बुलबुले का लाल संकेत दे रहा है, मेगा-कैप टेक में उछाल के बीच

बॉन्ड-स्टॉक यील्ड स्प्रेड ने संकेत की पुष्टि की

हैंक का बबल डिटेक्टर मेट्रिक्स के संयोजन पर निर्भर करता है। बॉन्ड-स्टॉक यील्ड स्प्रेड — लंबी अवधि के ट्रेजरी यील्ड और स्टॉक अर्निंग्स यील्ड के बीच का अंतर — ऐतिहासिक रूप से अधिक मूल्यांकन से जुड़े स्तरों तक सिमट गया है। जबकि हैंक ने सार्वजनिक रूप से सटीक सीमा का विवरण नहीं दिया है, प्राथमिक डिटेक्टर और स्प्रेड दोनों से दोहरी पुष्टि चेतावनी को अधिक महत्व देती है। पिछली बार यह संयोजन 2000 के डॉट-कॉम क्रैश से पहले सक्रिय हुआ था।

मेगा-कैप टेक ने रैली को बढ़ावा दिया

पांच मेगा-कैप टेक स्टॉक — अल्फाबेट, एनवीडिया, अमेज़न, ब्रॉडकॉम और एप्पल — ने 1 अप्रैल से S&P 500 की 12% बढ़त का लगभग आधा हिस्सा हासिल किया है। अल्फाबेट ने 38% की उछाल के साथ सबसे आगे रहा, जबकि अन्य ने 21% से 33% के बीच लाभ दर्ज किया। इस एकाग्रता ने प्रमुख सूचकांक को तिरछा कर दिया है। इसी अवधि में, समान-भारित S&P 500, जो प्रत्येक कंपनी को समान हिस्सा देता है, केवल 6% बढ़ा। यह अंतर बताता है कि रैली संकीर्ण है और कुछ नामों द्वारा संचालित है, जो अक्सर तीव्र सुधारों से पहले का पैटर्न होता है।

रिकॉर्ड ऑप्शन वॉल्यूम और रिटेल इनफ्लो

व्यापारियों ने अभूतपूर्व गति से कॉल ऑप्शन में निवेश किया है। S&P 500 कॉल ऑप्शन का नोशनल वॉल्यूम रिकॉर्ड 2.6 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो सभी कारोबार किए गए ऑप्शन का 58% है — जो रिकॉर्ड पर सबसे अधिक हिस्सेदारी है। सट्टेबाजी गतिविधि का यह स्तर आमतौर पर देर-चक्र के उत्साह के साथ होता है। इस बीच, रिटेल निवेशकों ने 6 मई को समाप्त सप्ताह के दौरान टेक हार्डवेयर स्टॉक में 1.1 बिलियन डॉलर डाले, जो रिकॉर्ड पर दूसरा सबसे बड़ा साप्ताहिक प्रवाह और लगातार पांचवां सप्ताह शुद्ध खरीदारी है। भारी कॉल ऑप्शन गतिविधि और रिटेल द्वारा टेक का पीछा करने का संयोजन पिछले बाजार शिखरों पर देखे गए पैटर्न को प्रतिध्वनित करता है।

एकाग्रता ने सवाल उठाए

रैली का संकीर्ण आधार व्यापक बाजार को कमजोर बन