Az opciós piac felépítése az árfolyamzuhanás előtt
A Glassnode blokklánc-elemző cég szerint az opciós piac az eladási hullám előtt put-gazdag ferdeséget (put-rich skew) és csökkent rövid távú volatilitást mutatott május végén. Ez a védekező pozíció – mint kiemelték – figyelmeztető jel volt az áresés előtt. Az egyhetes implicit volatilitás ebben az időszakban körülbelül 39%-ról 31%-ra csökkent, míg az egy hónapos realizált volatilitás nagyjából 27%-on állt. Az egy hónapos implicit volatilitás 35% körül mozgott, a 25-delta skew pedig körülbelül 24%-ot ért el a put opciók javára – ami egyértelműen a lefelé irányuló védelem preferálását jelezte.
Rövid-gamma klaszter 75 000 dollár környékén
A Glassnode emellett egy rövid-gamma klaszterre (short-gamma cluster) is felhívta a figyelmet a 75 000 dolláros szint közelében májusban, ahol körülbelül 3,2 milliárd dollárnyi negatív kitettség volt. Ez azt jelenti, hogy az opciókat eladó piacbefolyásoló kénytelenek voltak fedezeti ügyleteket (hedge) kötni, azaz további bitcoint eladni, ahogy az ár megközelítette ezt a zónát, ezzel felerősítve a lefelé irányuló mozgást. A klaszter úgy működött, mint egy mágnes, amely lefelé húzta az árat, és amint áttörték, az eladási nyomás tovább fokozódott.
Mit válthat ki a 60 000 dollár alatti áttörés
Ha a 60 000 dolláros szint határozottan lefelé törik, az opciós piac felgyorsíthatja az eladásokat. A nagy put pozíciót birtokló piaci szereplőknek a lehívási árnál további bitcoin vagy határidős ügyletek eladásával kell fedezniük magukat, ami visszacsatolási hurkot (feedback loop) hozhat létre.
