Pariul crypto al BitMine Immersion Technologies este adânc sub apă. Compania deținea aproximativ 6,02 milioane ETH în săptămâna încheiată la 4 octombrie — circa 4,9% din oferta totală de Ethereum — și înregistra o pierdere nerealizată de 3,6 miliarde de dolari la 6 octombrie, cea mai mare din graficul de trezorerie al Artemis.
Acțiunile, însă, au depășit tokenul pe care îl acumulează. În primele nouă luni din 2026, acțiunile BitMine au scăzut cu 3%, în timp ce Ethereum a scăzut cu 10%, lăsând acțiunea în față cu 731 puncte de bază. BitMine a efectuat, de asemenea, cel mai mare răscumpărare de acțiuni de trezorerie crypto din istorie, răscumpărând 21 de milioane de acțiuni doar în acest an, potrivit președintelui Tom Lee.
Cifrele din spatele găurii
Ethereum se tranzacționa la 2.703,67 dolari la momentul publicării, în scădere cu 1,07% în 24 de ore și cu aproximativ 45% sub vârful din 24 august 2025 de 4.946,05 dolari. Cifra pierderii Artemis și prețul actual implică un cost mediu de aproximativ 3.300 de dolari per ETH pentru BitMine. Asta înseamnă că Ethereum ar trebui să crească cu aproximativ 22% de aici pentru ca stocul companiei să ajungă la pragul de rentabilitate.
Ținta Citi pe 12 luni pentru Ethereum este de 3.028 dolari, ceea ce implică un potențial de creștere de aproximativ 12%. Chiar dacă această țintă este atinsă, BitMine rămâne sub apă pe poziția sa de Ethereum.
De ce acțiunile rezistă mai bine decât ETH
Supraperformanța nu este unică pentru BitMine. Alte companii de trezorerie cu active digitale au depășit, de asemenea, tokenurile lor subiacente. Strategy a crescut cu 0,8% până în septembrie, în timp ce Bitcoin a scăzut. Forward Industries a câștigat 18% pe măsură ce Solana a scăzut. SharpLink a urcat cu 3,8% și a terminat în fața BitMine.
Tiparul sugerează că deținătorii de acțiuni prețuiesc ceva dincolo de tokenul spot — acces, management sau valoarea opțională a unei trezorerii mari. Nu este o garanție, iar discountul față de valoarea activului net poate oscila rapid, dar s-a menținut pe parcursul unei perioade dificile pentru ETH.
Încă departe de obiectivul de 5%
BitMine a adăugat 15.112 ETH în săptămâna încheiată la 4 octombrie, ridicându-și deținerile la aproximativ 6,02 milioane de tokenuri. Asta reprezintă 4,9% din ofertă. Compania este cu aproximativ 88.600 ETH sub ținta declarată de a controla 5% din tot Ethereumul.
La prețul actual, acoperirea acestui decalaj ar costa puțin sub 240 de milioane de dolari. Compania a cumpărat constant, dar adăugările recente sunt mici în raport cu gaura din care încearcă să iasă.
În timpul rally-ului din trimestrul al treilea, BitMine a câștigat aproximativ 99%, în timp ce ETH a crescut cu 71% — un memento că, atunci când tokenul crește, acțiunea se poate mișca mai puternic. Reversul a fost valabil și în scădere, deși anul acesta acțiunea a reușit totuși să rămână în față.
Teza optimistă a lui Tom Lee se confruntă cu o pierdere de 3,6 miliarde de dolari
Tom Lee a argumentat că crypto intră în cel mai mare ciclu bullish de până acum. Această previziune este acum responsabilă pentru o pierdere nerealizată de 3,6 miliarde de dolari și un preț de rentabilitate cu 22% peste nivelul actual al ETH.
Pentru ca teza să se concretizeze, Ethereum trebuie să urce înapoi spre 3.300 de dolari. Ținta Citi de 3.028 de dolari acoperă o parte din drum. Următorul reper concret este dacă BitMine continuă să-și adauge la stoc în acest ritm — și dacă ETH poate rămâne peste 2.700 de dolari în timp ce compania închide decalajul de 88.600 ETH până la obiectivul său de 5%.
