Försäljning istället för köp
Mellan 29 juni och 5 juli sålde Strategy 3 588 Bitcoin i två separata omgångar, vilket inbringade cirka 216 miljoner dollar. Intäkterna gick till utdelningar på preferensaktier och till att stärka bolagets kontantreserv, som uppgick till 3,225 miljarder dollar den 20 juli. Försäljningen markerar en skarp omvändning från bolagets tidigare strategi att köpa och behålla.
Matematiken bakom pausen
I åratal handlades Strategys aktie till en premie i förhållande till dess Bitcoin-innehav – den så kallade mNAV-kvoten. Men den premien försvann nästan helt i slutet av juni, då mNAV nådde cirka 0,99, första gången den någonsin sjunkit under pari. Den har sedan återhämtat sig till cirka 1,03, men modellen bryts när premien krymper. Samtidigt är Strategys Bitcoin-innehav under vatten i förhållande till inköpspriset; ledningens verkliga break-even ligger nära 1,22.
Bolaget redovisade redan
