Ціни на золото цього тижня майже не змінилися, навіть попри те, що нафта зросла через нову нестабільність у Ормузькій протоці. Трейдери зважують попит на безпечні активи на тлі перспективи підвищення процентних ставок з боку Федеральної резервної системи — комбінація, яка зазвичай тягне золото в протилежних напрямках.
Чому золото не рухається
Звичайна роль металу як захисту від криз зазвичай підштовхує його вгору, коли геополітичні ризики зростають. Але очікуване підвищення ставок ФРС діє проти цього. Зростання ставок робить дохідні активи, такі як облігації, більш привабливими, знижуючи привабливість золота, оскільки воно не приносить відсотків. Тому поки що золото залишається у вузькому діапазоні, оскільки покупці та продавці зрівноважують один одного.
Геополітична премія нафти
Ціни на нафту, навпаки, зросли. Причиною є Ормузька протока — вузький водний шлях, через який проходить приблизно п'ята частина світових поставок нафти. Напруженість там викликала побоювання щодо збоїв у постачанні. Навіть короткочасне блокування може різко підняти ціни на сиру нафту. Ринки вже закладають премію за ризик, і це відображається на заправках та у ф'ючерсних контрактах.
Фактор ФРС
Федеральна резервна система ще не оголосила точних термінів, але очікування більш жорсткої політики тепер стоїть на першому плані. Підвищення ставок має на меті охолодити інфляцію, але воно також зміцнює долар, що додатково тисне на товари, оцінені в доларах, включаючи золото. Для нафти вплив долара є менш вираженим, оскільки зараз в історії домінують побоювання щодо постачання.
На що звернути увагу наступного тижня
Інвестори стежитимуть за будь-якими новими заявами посадовців ФРС та за будь-якою ескалацією в Ормузькій протоці. Чітке оголошення про підвищення ставки може знизити золото, тоді як новий інцидент у протоці може підняти нафту ще вище. Жоден із ринків не готовий вийти з поточного патерну, доки ці дві невідомості не будуть вирішені.
