انخفضت بيتكوين دون 67,000 دولار لأول مرة منذ أبريل يوم الثلاثاء، مما وسّع موجة بيع محتت بالفعل 1.5 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية عبر أسواق العملات الرقمية منذ بداية الأسبوع. ويأتي هذا الانخفاض مع تدفق الأموال إلى الأسهم الأمريكية، وليس بسبب انهيار خاص بالعملات الرقمية، وفقًا لمذكرة جديدة من أبحاث بينانس.
تدفقات رأس المال، وليس أزمة عملات رقمية
تُعزي أبحاث بينانس تراجع بيتكوين بشكل أساسي إلى تدفقات رأس المال الخارجة نحو الأسهم الأمريكية. وتقول الشركة إنه لا توجد حاليًا أزمة داخلية في عالم العملات الرقمية تقود هذه الحركة - لا اختراق بورصة، ولا قنبلة تنظيمية، ولا فك ارتباط لعملة مستقرة. والمغزى: بمجرد أن ينضب دوران الأسهم، يجب أن تعود السيولة بشكل أسرع مما كانت عليه بعد حدث خاص بالعملات الرقمية.
مؤشر تشتت CBOE يصل إلى 42
وصل مؤشر تشتت CBOE (DSPX) إلى 42 يوم الثلاثاء، وهو ثالث أعلى قراءة له على الإطلاق. يتتبع هذا المؤشر مدى تركيز أموال المستثمرين داخل مؤشر S&P 500. القراءة المرتفعة تعني أن معظم أموال الأسهم تتبع عددًا قليلاً من الموضوعات - على الأرجح الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات - مما يترك كل شيء آخر بما في ذلك العملات الرقمية محرومًا من رأس المال. إنه نفس النمط الذي دفع بيتكوين إلى الانخفاض بنسبة 39% في الربع الرابع من 2023 عندما حققت نفس موضوعات الذكاء الاصطناعي مكاسب بنسبة 200%.
سابقة تاريخية لدورانات الأسهم
تستعرض مذكرة أبحاث بينانس خمس حلقات سابقة تزامن فيها دوران حاد للأسهم مع انخفاض بيتكوين. في 2015، انخفضت BTC بنحو 20%. في 2016، حوالي 18%. كان عام 2018 الأسوأ: انخفاض بنسبة 68%. وشهد عام 2022 انخفاضًا بنسبة 50%. والربع الرابع من 2023 - الأحدث تشابهًا - بلغ 39% مع انفجار صفقات الذكاء الاصطناعي. وتقول المذكرة إن الدوران الثلاثي في الربع الثاني من 2024 (ليس خطأ مطبعي؛ تشير المذكرة إلى تلك الفترة) ترك BTC منخفضًا بنحو 11% وما زال يهبط.
الجدول الزمني للانتعاش
نظرت أبحاث بينانس في الحلقات الماضية التي بلغ فيها DSPX ذروته دون أي أزمة داخلية في العملات الرقمية. في تلك الحالات، وصلت بيتكوين إلى القاع في غضون 0 إلى 20 أسبوعًا، مع وسيط يبلغ حوالي أسبوعين. وتجادل الشركة أنه نظرًا لأن موجة البيع هذا الأسبوع ليست داخلية في العملات الرقمية، يجب أن يأتي الانتعاش أسرع من أسوأ سيناريو في ذلك النطاق - بشرط ألا تزداد تدفقات الأسهم سوءًا أولاً.
السؤال الآن هو إلى متى يستمر دوران الأسهم. قد يرتفع DSPX أكثر قبل أن ينعكس. لكن إذا استمر التاريخ ولم تنشأ أزمة عملات رقمية، فقد تجلب الأسابيع القليلة المقبلة قاعًا بدلاً من انزلاق أعمق.
