بیتکوین روز سهشنبه برای اولین بار از آوریل به زیر ۶۷,۰۰۰ دلار سقوط کرد و روند نزولی را تشدید نمود که از ابتدای هفته تاکنون ۱.۵ میلیارد دلار از موقعیتهای اهرمی در بازارهای کریپتو را از بین برده است. به گزارش یادداشت جدید Binance Research، این کاهش در حالی رخ میدهد که پول به سمت سهام آمریکا سرازیر میشود و نه به دلیل یک فروپاشی خاص کریپتو.
جریان سرمایه، نه بحران کریپتو
Binance Research افت بیتکوین را عمدتاً به خروج سرمایه به سمت سهام آمریکا نسبت میدهد. این شرکت میگوید در حال حاضر هیچ بحران بومی کریپتو (هک صرافی، شوک نظارتی یا کاهش ارزش استیبلکوین) عامل این حرکت نیست. پیامد آن: وقتی چرخش سهام تمام شود، نقدینگی باید سریعتر از یک رویداد خاص کریپتو بازگردد.
شاخص پراکندگی CBOE به ۴۲ رسید
شاخص پراکندگی CBOE (DSPX) روز سهشنبه به ۴۲ رسید که سومین رقم بالای تاریخ آن است. این شاخص میزان تمرکز سرمایهگذاران در S&P 500 را نشان میدهد. عدد بالا به این معناست که بیشتر پول سهام تنها چند موضوع (احتمالاً هوش مصنوعی و نیمهرساناها) را دنبال میکند و بقیه بخشها از جمله کریپتو از کمبود سرمایه رنج میبرند. این همان الگویی است که در سهماهه چهارم ۲۰۲۳ باعث افت ۳۹٪ بیتکوین شد، در حالی که همان موضوعات هوش مصنوعی ۲۰۰٪ رشد داشتند.
سابقه تاریخی چرخشهای سهام
یادداشت Binance Research به پنج دوره قبلی اشاره میکند که یک چرخش شدید سهام با افت بیتکوین همزمان شد. در سال ۲۰۱۵، بیتکوین حدود ۲۰٪ کاهش یافت. در ۲۰۱۶ حدود ۱۸٪. سال ۲۰۱۸ بدترین بود: سقوط ۶۸٪. سال ۲۰۲۲ افت ۵۰٪ را داشت. و سهماهه چهارم ۲۰۲۳ (نزدیکترین نمونه) با رشد معاملات هوش مصنوعی به ۳۹٪ رسید. این یادداشت میگوید چرخش سهگانه فعلی در سهماهه دوم ۲۰۲۴ (اشتباه تایپی نیست؛ یادداشت به آن دوره اشاره دارد) بیتکوین را حدود ۱۱٪ پایین آورد و همچنان در حال کاهش است.
زمانبندی بازگشت
Binance Research به دورههای گذشته نگاه کرد که DSPX بدون هیچ بحران بومی کریپتو به اوج رسید. در آن موارد، بیتکوین ظرف ۰ تا ۲۰ هفته به کف رسید و میانه آن حدود ۲ هفته بود. این شرکت استدلال میکند که چون روند نزولی این هفته بومی کریپتو نیست، بازگشت باید سریعتر از بدترین حالت آن محدوده رخ دهد، مشروط بر اینکه جریان سهام بدتر نشود.
سؤال اکنون این است که چرخش سهام چقدر طول میکشد. DSPX ممکن است قبل از بازگشت بیشتر هم بالا برود. اما اگر تاریخ تکرار شود و بحران کریپتویی رخ ندهد، چند هفته آینده میتواند به جای افت عمیقتر، کف بازار را رقم بزند.
