Bitcoin впервые с апреля опустился ниже $67 000 во вторник, продолжая продажи, которые к началу недели привели к ликвидации позиций с кредитным плечом на $1,5 млрд по всему крипторынку. Согласно новому отчету Binance Research, это падение связано с перетоком денег в американские акции, а не с кризисом в криптовалютной сфере.
Переток капитала, а не кризис в криптовалюте
Binance Research объясняет коррекцию Bitcoin главным образом оттоком капитала в американские акции. В компании отмечают, что в данный момент никакой кризис, специфичный для крипторынка, не является причиной движения — ни взлом биржи, ни регуляторный шок, ни отвязка стейблкоина. Это означает, что как только переток в акции исчерпает себя, ликвидность вернется быстрее, чем после реального кризиса в криптовалютной сфере.
Индекс дисперсии CBOE достиг 42
Индекс дисперсии CBOE (DSPX) достиг 42 во вторник — третьего по высоте значения за всю историю. Этот индекс отражает степень концентрации инвестиционных средств в рамках S&P 500. Такое высокое значение означает, что большая часть средств в акциях направлена на несколько тем — вероятно, ИИ и полупроводники — оставляя остальные секторы, включая криптовалюты, без капитала. Это та же модель, которая в четвертом квартале 2023 года привела к падению Bitcoin на 39%, в то время как темы, связанные с ИИ, выросли на 200%.
Исторические прецеденты перетока в акции
В отчете Binance Research анализируются пять предыдущих случаев, когда резкий переток в акции совпадал с падением Bitcoin. В 2015 году BTC упал примерно на 20%. В 2016-м — на 18%. 2018 год был худшим: падение на 68%. В 2022 году снижение составило 50%. А в четвертом квартале 2023-го — самом последнем аналоге — Bitcoin упал на 39%, пока торговля ИИ стремительно росла. В текущем квартале тройной переток в Q2 2024 (ошибка не опечатка; в отчете указан этот период) привел к падению BTC на 11%, и снижение продолжается, как указано в отчете.
Сроки восстановления
Binance Research изучила предыдущие случаи, когда DSPX достигал пика без кризиса в криптовалютной сфере. В таких случаях Bitcoin находил дно в течение 0–20 недель, в среднем примерно через 2 недели. В отчете утверждается, что поскольку текущее падение не связано с криптовалютным кризисом, восстановление должно произойти быстрее, чем в худшем сценарии, если только переток в акции не усугубится.
Сейчас главный вопрос — сколько продлится переток в акции. DSPX может продолжить рост перед разворотом. Но если историческая закономерность сохранится и кризиса в криптовалюте не возникнет, в ближайшие недели может наступить дно, а не дальнейшее падение.
