Bitcoin poprvé od dubna klesl pod 67 000 dolarů v úterý, čímž prohloubil prodejní vlnu, která od začátku týdne zlikvidovala levírové pozice v hodnotě 1,5 miliardy dolarů na kryptoměnových trzích. Pokles nastal v době, kdy se peníze přesouvají do amerických akcií, nikoli v důsledku specifické krypto krize, podle nové zprávy od Binance Research.
Odtok kapitálu, nikoli krypto krize
Binance Research připisuje zpětný pohyb Bitcoinu hlavně odtoku kapitálu směrem k americkým akciím. Společnost uvádí, že v současné době neexistuje žádná krypto specifická krize, která by tento pohyb způsobila – žádný útok na burzu, žádný regulační šok, žádné odpojení stabilních mincí od základního aktiva. Důsledek: jakmile se přesun kapitálu do akcií vyčerpá, likvidita by se měla vrátit rychleji než po skutečné krypto specifické události.
CBOE Dispersion Index dosáhl 42
CBOE Dispersion Index (DSPX) dosáhl v úterý hodnoty 42, což je třetí nejvyšší hodnota v historii. Tento index sleduje, jak soustředěné jsou investiční fondy v rámci S&P 500. Tak vysoká hodnota znamená, že většina peněz v akciích pronásleduje pouze několik témat – pravděpodobně AI a polovodiče – a zanechává všechno ostatní, včetně kryptoměn, bez dostatku kapitálu. Jedná se o stejný vzorec, který v 4. čtvrtletí 2023 zatáhl Bitcoin dolů o 39 %, zatímco tyto AI téma vzrostla o 200 %.
Historické precedence pro přesuny do akcií
Zpráva od Binance Research prochází pěti předchozími případy, kdy ostrý přesun do akcií koincidoval s poklesem Bitcoinu. V roce 2015 BTC klesl přibližně o 20 %. V roce 2016 o 18 %. Rok 2018 byl nejhorší: pokles o 68 %. V roce 2022 došlo k poklesu o 50 %. A 4. čtvrtletí 2023 – nejnovější analogie – zaznamenalo pokles o 39 %, zatímco obchod s AI explodoval. Trojnásobný přesun v aktuálním čtvrtletí v 2. čtvrtletí 2024 (není to překlep; zpráva odkazuje na tento období) způsobil pokles BTC o přibližně 11 % a stále klesá, uvádí zpráva.
Časový rámec návratu
Binance Research se podíval na minulé případy, kdy DSPX dosáhl vrcholu bez žádné krypto specifické krize. V těchto případech Bitcoin dosáhl dna v průběhu 0 až 20 týdnů, s mediánem přibližně 2 týdny. Společnost argumentuje, že protože tento týdenní pokles není krypto specifický, návrat by měl přijít rychleji než v nejhorším případě z tohoto rozsahu – za předpokladu, že přesuny do akcií nebudou nejprve horší.
Teď je otázkou, jak dlouho bude přesun do akcií trvat. DSPX může nejprve dále stoupat, než se obrátí. Ale pokud se historické vzorce opakují a nevznikne žádná krypto krize, následujících několik týdnů by mohlo přinést dno, nikoli hlubší pokles.
