En pseudonym onchain-trader kendt som 'loracle.hl' opbyggede 42,2 millioner dollars i profit ved at handle perpetual futures over en periode på 10 måneder. Den vindende stime fik en pludselig ende, da traderen indtog en bearish position imod Hyperliguids HYPE-token, og mistede ikke kun hele profitten, men også pådrog sig yderligere tab. Den tabende handel blev for det meste lukket inden for 18 dage, hvilket udslettede næsten et års gevinster på mindre end tre uger.
10-måneders løbet, der sluttede på tre uger
Ifølge onchain-data viste traderens konto en konsekvent profit fra starten af 2024 til slutningen af oktober. Strategien syntes at involvere gearede perpetual futures, en type derivat, der giver tradere mulighed for at satse på prisretning med lånte midler. På sit højdepunkt indeholdt kontoen 42,2 millioner dollars i realiserede og urealiserede gevinster.
Så kom HYPE-handelen. Traderen åbnede en short position — et væddemål på, at tokenets pris ville falde. I stedet steg HYPE kraftigt, hvilket tvang positionen under vandet. Inden for 18 dage blev størstedelen af positionen lukket med et stort tab. Traderens kontosaldo faldt under nul, hvilket betyder, at tabene oversteg den oprindelige profitpude og skar ind i den indskudte kapital.
Hvorfor HYPE viste sig at være så kostbar
Hyperliquid er en decentraliseret børs bygget på sin egen layer-1 blockchain. HYPE-tokenet blev lanceret i slutningen af 2024 og fik hurtigt medvind, med handelsvolumener og likviditet, der tiltrak både detailhandlere og sofistikerede tradere. Tokenets pris steg hurtigt i den periode, hvor traderen var short, hvilket skabte et klassisk squeeze-mønster. Perpetual futures på Hyperliquid bruger en funding rate-mekanisme, der kan forstørre tab for tradere på den forkerte side af en bevægelse. I dette tilfælde synes traderen at være blevet fanget i en vedvarende opadgående trend, der aldrig vendte i tide.
Onchain-analytikere bemærkede, at den tabende position ikke blev fuldstændig lukket i en enkelt transaktion, men over en række tvangslikvidationer og frivillige exits. Det endelige regnskab viste, at 10-måneders profitbunken var fordampet, og traderen stod tilbage med et nettotab på den samlede konto.
Hvad episoden afslører om gearet handel
Hastigheden af tilbageslaget — 10 måneders gevinster udslettet på 18 dage — understreger den iboende risiko ved perpetual futures. Selv en lang track record af vindende handler kan blive ødelagt af en enkelt overdimensioneret position, der bevæger sig den forkerte vej. Traderens anonymitet betyder, at det er uklart, om 'loracle.hl' er en person eller et team, eller om kapitalen var personlig eller samlet. Hvad der er klart er, at kontoens saldo gik fra multi-million-dollar profit til et underskud på under tre uger.
Hyperliguids HYPE-token handles stadig, og det bredere marked for perpetual futures forbliver aktivt. For traderen er det umiddelbare spørgsmål, om kontoen kan rekapitaliseres, eller om dette markerer slutningen på løbet. Onchain-sporet giver ingen fingerpeg om fremtidige planer.
