Seorang trader onchain pseudonim yang dikenal sebagai 'loracle.hl' mengumpulkan keuntungan $42,2 juta dengan trading futures perpetual selama 10 bulan. Rangkaian kemenangan itu berakhir tiba-tiba setelah trader mengambil posisi bearish terhadap token HYPE milik Hyperliquid, tidak hanya kehilangan seluruh keuntungan tetapi juga mengalami kerugian tambahan. Perdagangan yang merugi tersebut sebagian besar ditutup dalam waktu 18 hari, menghapus keuntungan hampir satu tahun dalam waktu kurang dari tiga minggu.
Perjalanan 10 bulan yang berakhir dalam tiga minggu
Menurut data onchain, akun trader menunjukkan profitabilitas yang konsisten dari awal 2024 hingga akhir Oktober. Strategi yang digunakan tampaknya melibatkan futures perpetual dengan leverage, jenis derivatif yang memungkinkan trader bertaruh pada arah harga dengan dana pinjaman. Pada puncaknya, akun tersebut memiliki keuntungan terealisasi dan belum terealisasi sebesar $42,2 juta.
Kemudian tibalah perdagangan HYPE. Trader membuka posisi short — taruhan bahwa harga token akan turun. Namun, HYPE justru naik tajam, membuat posisi tersebut tertekan. Dalam 18 hari, sebagian besar posisi ditutup dengan kerugian besar. Saldo akun trader turun di bawah nol, artinya kerugian melebihi bantalan keuntungan awal dan memotong modal yang didepositokan.
Mengapa HYPE begitu mahal
Hyperliquid adalah bursa terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain lapis-1 miliknya sendiri. Token HYPE diluncurkan pada akhir tahun 2024 dan dengan cepat mendapatkan daya tarik, dengan volume perdagangan dan likuiditas menarik baik pedagang ritel maupun canggih. Harga token naik dengan cepat selama periode trader melakukan short, menciptakan pola squeeze klasik. Futures perpetual di Hyperliquid menggunakan mekanisme tingkat pendanaan yang dapat memperbesar kerugian bagi trader yang berada di sisi yang salah dari pergerakan. Dalam kasus ini, trader tampaknya terjebak dalam tren naik yang berkelanjutan dan tidak pernah berbalik tepat waktu.
Analis onchain mencatat bahwa posisi rugi tidak ditutup sepenuhnya dalam satu transaksi, tetapi melalui serangkaian likuidasi paksa dan penutupan sukarela. Akuntansi akhir menunjukkan bahwa tumpukan keuntungan 10 bulan telah lenyap dan trader mengalami kerugian bersih pada akun secara keseluruhan.
Apa yang diungkapkan episode ini tentang trading dengan leverage
Kecepatan pembalikan — keuntungan 10 bulan lenyap dalam 18 hari — menekankan risiko yang melekat dalam futures perpetual. Bahkan rekam jejak perdagangan yang panjang dapat dianulir oleh satu posisi besar yang bergerak ke arah yang salah. Anonimitas trader berarti tidak jelas apakah 'loracle.hl' adalah individu atau tim, atau apakah modal tersebut bersifat pribadi atau gabungan. Yang jelas adalah saldo akun berubah dari keuntungan multi-juta dolar menjadi defisit dalam waktu kurang dari tiga minggu.
Token HYPE Hyperliquid terus diperdagangkan, dan pasar yang lebih luas untuk futures perpetual tetap aktif. Bagi trader, pertanyaan langsungnya adalah apakah akun dapat dimodali kembali atau ini menandai akhir dari perjalanan. Jejak onchain tidak memberikan petunjuk tentang rencana masa depan.
