סוחר אונצ'יין חסוי הידוע בשם 'loracle.hl' צבר רווחים בסך 42.2 מיליון דולר ממסחר בחוזים עתידיים תמידיים במשך תקופה של 10 חודשים. רצף הניצחונות הזה הגיע לסיום פתאומי לאחר שהסוחר נקט בפוזיציית שורט נגד אסימון HYPE של Hyperliquid, ואיבד לא רק את כל הרווח אלא גם ספג הפסדים נוספים. העסקה המפסידה נסגרה ברובה תוך 18 ימים, ובטלה כמעט שנה של רווחים בפחות משלושה שבועות.
הריצה בת 10 החודשים שהסתיימה בשלושה שבועות
על פי נתוני אונצ'יין, חשבון הסוחר הראה רווחיות עקבית מתחילת 2024 ועד סוף אוקטובר. האסטרטגיה כללה ככל הנראה חוזים עתידיים תמידיים עם מינוף, סוג של נגזרת המאפשרת לסוחרים להמר על כיוון המחיר באמצעות כספים שאולים. בשיאו, החשבון החזיק ברווחים ממומשים ולא ממומשים בסך 42.2 מיליון דולר. אז הגיעה עסקת HYPE. הסוחר פתח פוזיציית שורט – הימור שמחיר האסימון ירד. במקום זאת, HYPE זינקה בחדות, ודחפה את הפוזיציה למצב של הפסד. תוך 18 ימים, עיקר הפוזיציה נסגרה בהפסד כבד. יתרת החשבון של הסוחר ירדה מתחת לאפס, כלומר ההפסדים חרגו מכרית הרווח המקורית ופגעו בהון שהופקד.
מדוע HYPE הייתה כה יקרה
Hyperliquid היא בורסה מבוזרת הבנויה על בלוקצ'יין שכבה-1 משלה. אסימון HYPE הושק בסוף 2024 וצבר תאוצה במהירות, כאשר נפחי מסחר ונזילות משכו סוחרים קמעונאיים ומתוחכמים כאחד. מחיר האסימון עלה במהירות בתקופה שבה הסוחר היה בשורט, ויצר דפוס קלאסי של סחיטת שורט. חוזים עתידיים תמידיים ב-Hyperliquid משתמשים במנגנון ריבית מימון שיכול להגדיל הפסדים לסוחרים הנמצאים בצד הלא נכון של המהלך. במקרה זה, הסוחר נתפס ככל הנראה במגמת עלייה מתמשכת שמעולם לא התהפכה בזמן. אנליסטים אונצ'יין ציינו כי הפוזיציה המפסידה לא נסגרה לגמרי בעסקה אחת אלא בסדרה של פירוקים כפויים ויציאות רצוניות. החשבון הסופי הראה שערימת הרווחים של 10 החודשים התאדתה, והסוחר נותר עם הפסד נטו בחשבון הכולל.
מה הפרק הזה חושף על מסחר במינוף
המהירות של ההתהפכות – 10 חודשים של רווחים שנמחקו ב-18 ימים – מדגישה את הסיכון הטמון בחוזים עתידיים תמידיים. אפילו רקורד ארוך של עסקאות מנצחות יכול להתבטל על ידי פוזיציה אחת גדולה מדי שנעה לכיוון הלא נכון. האנונימיות של הסוחר משמעה שלא ברור אם 'loracle.hl' הוא אדם יחיד או צוות, או האם ההון היה אישי או מגויס. מה שברור הוא שיתרת החשבון עברה מרווחים של מיליוני דולרים לגירעון תוך פחות משלושה שבועות. אסימון HYPE של Hyperliquid ממשיך להיסחר, והשוק הרחב של חוזים עתידיים תמידיים נשאר פעיל. עבור הסוחר, השאלה המיידית היא האם ניתן להזרים הון מחדש לחשבון או שזה מסמן את סוף הריצה. עקבות האונצ'יין אינן מציעות רמזים לגבי תוכניות עתידיות.
