Een pseudonieme onchain-handelaar bekend als 'loracle.hl' bouwde over een periode van 10 maanden $42,2 miljoen aan winst op met de handel in perpetual futures. Die succesreeks kwam abrupt ten einde nadat de handelaar een bearish positie innam tegen Hyperliquid's HYPE-token, waarbij niet alleen de volledige winst verloren ging, maar ook extra verliezen werden geleden. De verliesgevende handel werd grotendeels binnen 18 dagen afgesloten, waarmee bijna een jaar aan winsten in minder dan drie weken teniet werd gedaan.
De 10 maanden durende run die in drie weken eindigde
Volgens onchain-gegevens vertoonde de rekening van de handelaar van begin 2024 tot eind oktober consistente winstgevendheid. De strategie leek gebruik te maken van leveraged perpetual futures, een type derivaat waarmee handelaren met geleend geld op prijsrichtingen kunnen wedden. Op het hoogtepunt stond er $42,2 miljoen aan gerealiseerde en ongerealiseerde winsten op de rekening.
Toen kwam de HYPE-handel. De handelaar opende een shortpositie – een weddenschap dat de prijs van de token zou dalen. In plaats daarvan steeg HYPE scherp, waardoor de positie in het rood belandde. Binnen 18 dagen werd het grootste deel van de positie met een fors verlies gesloten. Het saldo van de handelaar daalde onder nul, wat betekent dat de verliezen de oorspronkelijke winstbuffer overschreden en in het gestorte kapitaal sneden.
Waarom HYPE zo duur uitpakte
Hyperliquid is een gedecentraliseerde beurs gebouwd op een eigen layer-1 blockchain. De HYPE-token werd eind 2024 gelanceerd en won snel populariteit, met handelsvolumes en liquiditeit die zowel particuliere als geavanceerde handelaren aantrokken. De prijs van de token steeg snel tijdens de periode waarin de handelaar short zat, wat een klassieke squeeze-patroon creëerde. Perpetual futures op Hyperliquid gebruiken een funding rate-mechanisme dat verliezen kan versterken voor handelaren aan de verkeerde kant van een beweging. In dit geval lijkt de handelaar gevangen te zijn geraakt in een aanhoudende opwaartse trend die nooit op tijd omkeerde.
Onchain-analisten merkten op dat de verliesgevende positie niet in één transactie volledig werd gesloten, maar via een reeks gedwongen liquidaties en vrijwillige exits. De uiteindelijke boekhouding toonde aan dat de 10 maanden durende winststapel was verdampt en dat de handelaar per saldo een nettoverlies op de rekening overhield.
Wat deze episode onthult over leveraged handel
De snelheid van de ommekeer – 10 maanden aan winsten weggevaagd in 18 dagen – onderstreept het inherente risico van perpetual futures. Zelfs een lange reeks winstgevende transacties kan teniet worden gedaan door één buitenmaatse positie die de verkeerde kant op beweegt. De anonimiteit van de handelaar maakt het onduidelijk of 'loracle.hl' een individu of een team is, en of het kapitaal persoonlijk of gezamenlijk was. Wat wel duidelijk is, is dat het rekeningsaldo van miljoenenwinst naar een tekort ging in minder dan drie weken.
Hyperliquid's HYPE-token wordt nog steeds verhandeld en de bredere markt voor perpetual futures blijft actief. Voor de handelaar is de directe vraag of de rekening kan worden geherkapitaliseerd of dat dit het einde van de run betekent. Het onchain-spoor biedt geen aanwijzingen over toekomstplannen.
