Um trader pseudônimo onchain conhecido como 'loracle.hl' acumulou US$ 42,2 milhões em lucros negociando futuros perpétuos em um período de 10 meses. Essa sequência de vitórias chegou a um fim repentino depois que o trader assumiu uma posição baixista contra o token HYPE da Hyperliquid, perdendo não apenas todo o lucro, mas também incorrendo em perdas adicionais. A negociação perdedora foi em grande parte encerrada em 18 dias, desfazendo quase um ano de ganhos em menos de três semanas.
A trajetória de 10 meses que terminou em três semanas
De acordo com dados onchain, a conta do trader mostrou lucratividade consistente do início de 2024 até o final de outubro. A estratégia parecia envolver futuros perpétuos alavancados, um tipo de derivativo que permite aos traders apostar na direção do preço com fundos emprestados. No auge, a conta detinha US$ 42,2 milhões em ganhos realizados e não realizados.
Depois veio a negociação com HYPE. O trader abriu uma posição vendida (short) — uma aposta de que o preço do token cairia. Em vez disso, o HYPE disparou violentamente, forçando a posição a ficar no vermelho. Em 18 dias, a maior parte da posição foi encerrada com uma perda acentuada. O saldo da conta do trader caiu abaixo de zero, significando que as perdas excederam o colchão de lucro original e consumiram parte do capital depositado.
Por que o HYPE se mostrou tão caro
Hyperliquid é uma exchange descentralizada construída em sua própria blockchain layer-1. O token HYPE foi lançado no final de 2024 e rapidamente ganhou tração, com volumes de negociação e liquidez atraindo tanto traders de varejo quanto sofisticados. O preço do token subiu rapidamente durante o período em que o trader estava vendido (short), criando um padrão clássico de squeeze. Os futuros perpétuos na Hyperliquid usam um mecanismo de taxa de funding que pode amplificar as perdas para traders no lado errado de um movimento. Neste caso, o trader parece ter sido pego em uma tendência de alta sustentada que nunca se reverteu a tempo.
Analistas onchain observaram que a posição perdedora não foi totalmente encerrada em uma única transação, mas sim em uma série de liquidações forçadas e saídas voluntárias. A contabilidade final mostrou que a pilha de lucros de 10 meses havia evaporado e o trader ficou com uma perda líquida na conta geral.
O que o episódio revela sobre negociação alavancada
A velocidade da reversão — 10 meses de ganhos eliminados em 18 dias — ressalta o risco inerente aos futuros perpétuos. Mesmo um longo histórico de negociações vencedoras pode ser desfeito por uma única posição desproporcional que se move na direção errada. O anonimato do trader significa que não está claro se 'loracle.hl' é um indivíduo ou uma equipe, ou se o capital era pessoal ou agrupado. O que está claro é que o saldo da conta passou de lucros de vários milhões de dólares para um déficit em menos de três semanas.
O token HYPE da Hyperliquid continua sendo negociado, e o mercado mais amplo de futuros perpétuos permanece ativo. Para o trader, a questão imediata é se a conta pode ser recapitalizada ou se isso marca o fim da trajetória. O rastro onchain não oferece pistas sobre planos futuros.
