En pseudonym onchain-trader kjent som 'loracle.hl' samlet 42,2 millioner dollar i fortjeneste ved å handle perpetual futures over en 10-måneders periode. Denne seiersrekken fikk en brå slutt etter at traderen tok en bearish posisjon mot Hyperliquids HYPE-token, og tapte ikke bare hele fortjenesten, men også pådro seg ytterligere tap. Den tapende handelen ble stort sett avsluttet i løpet av 18 dager, og opphevet nesten et år med gevinster på mindre enn tre uker.
10-månedersløpet som endte på tre uker
Ifølge onchain-data viste traderens konto jevn lønnsomhet fra tidlig 2024 til slutten av oktober. Strategien så ut til å involvere gearede perpetual futures, en type derivat som lar tradere satse på prisretning med lånte midler. På sitt høyeste hadde kontoen 42,2 millioner dollar i realiserte og urealiserte gevinster.
Så kom HYPE-handelen. Traderen åpnet en shortposisjon – et veddemål om at tokenets pris skulle falle. I stedet steg HYPE kraftig, noe som presset posisjonen under vann. I løpet av 18 dager ble hoveddelen av posisjonen avsluttet med et kraftig tap. Kontoens saldo falt under null, noe som betyr at tapene oversteg den opprinnelige fortjenesteputen og spiste inn i innskutt kapital.
Hvorfor HYPE viste seg så kostbar
Hyperliquid er en desentralisert børs bygget på sin egen layer-1-blokkjede. HYPE-tokenet ble lansert i slutten av 2024 og fikk raskt fotfeste, med handelsvolum og likviditet som tiltrakk både detaljinvestorer og sofistikerte tradere. Tokenets pris steg raskt i perioden da traderen var short, noe som skapte et klassisk squeeze-mønster. Perpetual futures på Hyperliquid bruker en finansieringsrentemekanisme som kan forsterke tap for tradere på feil side av en bevegelse. I dette tilfellet ser traderen ut til å ha blitt fanget i en vedvarende oppadgående trend som aldri snudde i tide.
Onchain-analytikere påpekte at den tapende posisjonen ikke ble fullstendig avsluttet i en enkelt transaksjon, men over en serie med tvangslikvideringer og frivillige uttak. Sluttoppgjøret viste at 10-måneders fortjenestehaugen hadde fordampet, og traderen satt igjen med et nettotap på den samlede kontoen.
Hva episoden avslører om gearet handel
Hastigheten på reverseringen – 10 måneders gevinster utslettet på 18 dager – understreker risikoen som er iboende i perpetual futures. Selv en lang rekke med vinnende handler kan bli opphevet av en enkelt uforholdsmessig stor posisjon som beveger seg feil vei. Traderens anonymitet gjør det uklart om 'loracle.hl' er en person eller et team, eller om kapitalen var personlig eller samlet. Det som er klart, er at kontoens saldo gikk fra fler million-dollar fortjeneste til et underskudd på under tre uker.
Hyperliquids HYPE-token handles fortsatt, og det bredere markedet for perpetual futures forblir aktivt. For traderen er det umiddelbare spørsmålet om kontoen kan rekapitaliseres, eller om dette markerer slutten på løpet. Onchain-sporet gir ingen ledetråder om fremtidige planer.
