Ein pseudonymer Onchain-Trader mit dem Namen 'loracle.hl' erzielte über einen Zeitraum von 10 Monaten Gewinne in Höhe von 42,2 Millionen Dollar durch den Handel mit Perpetual Futures. Diese Gewinnsträhne endete abrupt, nachdem der Trader eine bärische Position gegen Hyperliquid's HYPE-Token einging und dabei nicht nur den gesamten Gewinn verlor, sondern auch zusätzliche Verluste erlitt. Der Verlust-Handel wurde größtenteils innerhalb von 18 Tagen glattgestellt, wodurch fast ein Jahr Gewinne in weniger als drei Wochen zunichte gemacht wurden.
Die 10-monatige Serie, die in drei Wochen endete
Laut Onchain-Daten zeigte das Konto des Traders von Anfang 2024 bis Ende Oktober konstante Rentabilität. Die Strategie schien den Einsatz von gehebelten Perpetual Futures zu beinhalten, eine Art Derivat, das es Händlern ermöglicht, mit geliehenen Geldern auf Preisrichtungen zu setzen. Auf seinem Höhepunkt hielt das Konto realisierte und nicht realisierte Gewinne in Höhe von 42,2 Millionen Dollar.
Dann kam der HYPE-Handel. Der Trader eröffnete eine Short-Position – eine Wette, dass der Preis des Tokens fallen würde. Stattdessen stieg HYPE stark an und brachte die Position ins Minus. Innerhalb von 18 Tagen wurde der Großteil der Position mit einem hohen Verlust geschlossen. Der Kontostand des Traders fiel unter Null, was bedeutet, dass die Verluste die ursprüngliche Gewinnpolster überstiegen und in das eingezahlte Kapital einschnitten.
Warum HYPE so teuer wurde
Hyperliquid ist eine dezentrale Börse, die auf einer eigenen Layer-1-Blockchain aufbaut. Der HYPE-Token wurde Ende 2024 eingeführt und gewann schnell an Bedeutung, wobei Handelsvolumen und Liquidität sowohl private als auch erfahrene Trader anzogen. Der Preis des Tokens stieg während des Zeitraums, in dem der Trader short war, rapide an, was ein klassisches Squeeze-Muster erzeugte. Perpetual Futures auf Hyperliquid nutzen einen Finanzierungsraten-Mechanismus, der Verluste für Trader auf der falschen Seite einer Bewegung verstärken kann. In diesem Fall scheint der Trader in einem anhaltenden Aufwärtstrend gefangen gewesen zu sein, der sich nie rechtzeitig umkehrte.
Onchain-Analysten stellten fest, dass die Verlustposition nicht in einer einzigen Transaktion vollständig geschlossen wurde, sondern über eine Reihe von erzwungenen Liquidationen und freiwilligen Ausstiegen. Die endgültige Abrechnung zeigte, dass der 10-monatige Gewinnberg verdampft war und der Trader mit einem Nettoverlust auf dem Gesamtkonto zurückblieb.
Was dieser Vorfall über gehebelten Handel offenbart
Die Geschwindigkeit der Umkehr – 10 Monate Gewinne in 18 Tagen ausgelöscht – unterstreicht das inhärente Risiko von Perpetual Futures. Selbst eine lange Serie von Gewinntrades kann durch eine einzige überdimensionierte Position, die sich in die falsche Richtung bewegt, zunichte gemacht werden. Die Anonymität des Traders bedeutet, dass unklar ist, ob 'loracle.hl' eine Einzelperson oder ein Team ist, und ob das Kapital persönlich oder gepoolt war. Klar ist, dass der Kontostand von mehreren Millionen Dollar Gewinn in weniger als drei Wochen ins Minus ging.
Hyperliquid's HYPE-Token wird weiterhin gehandelt, und der breitere Markt für Perpetual Futures bleibt aktiv. Für den Trader stellt sich unmittelbar die Frage, ob das Konto rekapitalisiert werden kann oder ob dies das Ende der Serie markiert. Die Onchain-Spur gibt keine Hinweise auf zukünftige Pläne.
