Un trader onchain pseudonyme connu sous le nom de 'loracle.hl' a accumulé 42,2 millions de dollars de profits en tradant des futures perpétuels sur une période de 10 mois. Cette série de gains a pris fin brusquement après que le trader a pris une position baissière contre le jeton HYPE d'Hyperliquid, perdant non seulement la totalité des profits mais aussi subissant des pertes supplémentaires. La transaction perdante a été en grande partie clôturée en 18 jours, annulant près d'un an de gains en moins de trois semaines.
La course de 10 mois qui s'est terminée en trois semaines
Selon les données onchain, le compte du trader a montré une rentabilité constante du début 2024 à fin octobre. La stratégie semblait impliquer des futures perpétuels avec effet de levier, un type de dérivé qui permet aux traders de parier sur la direction du prix avec des fonds empruntés. À son apogée, le compte détenait 42,2 millions de dollars de gains réalisés et non réalisés.
Puis est venu le trade HYPE. Le trader a ouvert une position courte – un pari que le prix du jeton allait baisser. Au lieu de cela, HYPE a fortement grimpé, mettant la position en difficulté. En 18 jours, l'essentiel de la position a été clôturé avec une lourde perte. Le solde du compte est passé en dessous de zéro, ce qui signifie que les pertes ont dépassé le coussin de profits initial et ont entamé le capital déposé.
Pourquoi HYPE s'est avéré si coûteux
Hyperliquid est un exchange décentralisé construit sur sa propre blockchain de couche 1. Le jeton HYPE a été lancé fin 2024 et a rapidement gagné en popularité, avec des volumes de trading et une liquidité attirant à la fois les traders particuliers et sophistiqués. Le prix du jeton a augmenté rapidement pendant la période où le trader était en position courte, créant un schéma de squeeze classique. Les futures perpétuels sur Hyperliquid utilisent un mécanisme de taux de financement qui peut amplifier les pertes pour les traders du mauvais côté d'un mouvement. Dans ce cas, le trader semble avoir été pris dans une tendance haussière soutenue qui ne s'est jamais inversée à temps.
Les analystes onchain ont noté que la position perdante n'a pas été entièrement clôturée en une seule transaction mais sur une série de liquidations forcées et de sorties volontaires. Le bilan final a montré que le tas de profits de 10 mois s'était évaporé et que le trader se retrouvait avec une perte nette sur l'ensemble du compte.
Ce que cet épisode révèle sur le trading avec effet de levier
La vitesse du retournement – 10 mois de gains anéantis en 18 jours – souligne le risque inhérent aux futures perpétuels. Même un long historique de trades gagnants peut être anéanti par une seule position surdimensionnée qui évolue dans la mauvaise direction. L'anonymat du trader signifie qu'on ne sait pas si 'loracle.hl' est un individu ou une équipe, ni si le capital était personnel ou mutualisé. Ce qui est clair, c'est que le solde du compte est passé de profits multimillionnaires à un déficit en moins de trois semaines.
Le jeton HYPE d'Hyperliquid continue de se négocier, et le marché plus large des futures perpétuels reste actif. Pour le trader, la question immédiate est de savoir si le compte peut être recapitalisé ou si cela marque la fin de la série. La piste onchain n'offre aucun indice sur les plans futurs.
