Seorang pedagang onchain tanpa nama yang dikenali sebagai 'loracle.hl' telah mengumpul keuntungan $42.2 juta dalam dagangan niaga hadapan kekal (perpetual futures) dalam tempoh 10 bulan. Rentak kemenangan itu berakhir secara tiba-tiba selepas pedagang tersebut mengambil posisi menurun terhadap token HYPE Hyperliquid, bukan sahaja kehilangan keseluruhan keuntungan tetapi juga mengalami kerugian tambahan. Perdagangan yang rugi itu kebanyakannya ditutup dalam masa 18 hari, menghapuskan hampir setahun keuntungan dalam kurang daripada tiga minggu.
Rentak 10 bulan yang berakhir dalam tiga minggu
Menurut data onchain, akaun pedagang tersebut menunjukkan keuntungan yang konsisten dari awal 2024 hingga akhir Oktober. Strategi itu kelihatan melibatkan niaga hadapan kekal dengan leveraj, sejenis derivatif yang membolehkan pedagang bertaruh pada arah harga dengan dana yang dipinjam. Pada kemuncaknya, akaun tersebut memegang $42.2 juta dalam keuntungan terealisasi dan belum terealisasi.
Kemudian tibalah perdagangan HYPE. Pedagang itu membuka posisi jual (short) — satu pertaruhan bahawa harga token akan jatuh. Sebaliknya, HYPE melonjak naik dengan mendadak, menyebabkan posisi tersebut berada dalam kerugian. Dalam masa 18 hari, sebahagian besar posisi ditutup dengan kerugian yang besar. Baki akaun pedagang jatuh di bawah sifar, bermakna kerugian melebihi keuntungan asal dan mengurangkan modal yang didepositkan.
Mengapa HYPE Terbukti Begitu Mahal
Hyperliquid adalah bursa terdesentralisasi yang dibina di atas blok rantai lapisan-1 sendiri. Token HYPE dilancarkan pada akhir 2024 dan dengan cepat mendapat tarikan, dengan jumlah dagangan dan kecairan menarik kedua-dua pedagang runcit dan sofistikated. Harga token meningkat dengan cepat semasa tempoh pedagang itu menjual pendek, menghasilkan corak squeeze klasik. Niaga hadapan kekal di Hyperliquid menggunakan mekanisme kadar pembiayaan yang boleh menggandakan kerugian bagi pedagang yang berada di pihak yang salah dalam pergerakan. Dalam kes ini, pedagang itu kelihatan terperangkap dalam aliran menaik yang berterusan yang tidak pernah berbalik tepat pada masanya.
Penganalisis onchain mencatat bahawa posisi yang rugi itu tidak ditutup sepenuhnya dalam satu transaksi tetapi melalui beberapa siri likuidasi paksa dan keluar sukarela. Pengiraan akhir menunjukkan bahawa timbunan keuntungan 10 bulan telah lenyap dan pedagang tersebut mengalami kerugian bersih pada keseluruhan akaun.
Apa Yang Episod Ini Dedahkan Mengenai Dagangan Dengan Leveraj
Kelajuan pembalikan — 10 bulan keuntungan dihapuskan dalam 18 hari — menekankan risiko yang wujud dalam niaga hadapan kekal. Walaupun rekod perdagangan menang yang panjang boleh dihapuskan oleh satu posisi besar yang bergerak ke arah yang salah. Tanpa nama pedagang bermakna tidak jelas sama ada 'loracle.hl' adalah individu atau pasukan, atau sama ada modal itu peribadi atau dikumpulkan. Yang jelas adalah baki akaun pergi daripada keuntungan berjuta-juta dolar kepada defisit dalam masa kurang daripada tiga minggu.
Token HYPE Hyperliquid terus didagangkan, dan pasaran yang lebih luas untuk niaga hadapan kekal kekal aktif. Bagi pedagang, persoalan segera adalah sama ada akaun itu boleh dimodalkan semula atau ini menandakan tamatnya rentak. Jejak onchain tidak menawarkan petunjuk tentang rancangan masa depan.
