Bitcoinin käypä arvo on 224 000 dollaria Bitwise Europen valtionlaiminlyöntimallin mukaan – mutta kryptovaluutta käy kauppaa noin 150 000 dollaria alle tämän, noin 72 000 dollarissa kesäkuun alussa. Mallin arvion ja markkinahinnan välinen ero itse asiassa kasvoi toukokuussa, kun 83 000 dollariin kohonnut nousu pyyhkiytyi pois miljardin dollarin pörssinoteerattujen tuotteiden (ETP) ulosvirtausten takia. Tämä ulosvirtaussumma riitti kumoamaan kuukauden aiemmat voitot ja syventämään alennusta mallin arvoon nähden.
Mitä malli näkee
Bitwise Europe käyttää valtionlaiminlyöntikehystä Bitcoinin arvottamiseen – samanlaista analyysia, jota normaalisti sovelletaan valtion joukkolainoihin. Malli käsittelee Bitcoinia eräänlaisena valtioiden luottoriskinä, ja sen tuottama käyvän arvon arvio on 224 000 dollaria. Yritys ei ole julkaissut täyttä menetelmää, mutta tulos viittaa siihen, että Bitcoin on huomattavasti aliarvostettu perinteisillä riskimittareilla mitattuna.
Toukokuun pudotus
Bitcoin kosketti 83 000 dollaria toukokuussa, mikä on sen korkein taso kuukausiin. Mutta nousu ei kestänyt. Kryptojen ETP-tuotteista virtasi ulos nettomääräisesti miljardi dollaria kuukauden aikana saatavilla olevien tietojen mukaan. Sijoittajat lunastivat osuuksiaan, vaikka hinta nousi – mikä on klassinen merkki voitonrealisoinnista tai mielialan muutoksesta. Myyntipaine työnsi Bitcoinin takaisin alle 75 000 dollarin, eikä se ole toipunut sen jälkeen.
Miksi ero kasvoi
Mallin 224 000 dollarin käyvän arvon ja markkinahinnan välinen ero leveni toukokuun aikana. Tämä tarkoittaa, että Bitcoinista tuli entistä halvempi suhteessa valtionlaiminlyöntimittariin – mutta markkina ei ole vielä ostanut väitettä. Ulosvirtaukset viittaavat siihen, että kauppiaat ovat edelleen riskiä karttavalla linjalla, ainakin toistaiseksi. Mallin käypä arvo pysyy puolestaan muuttumattomana, kunnes Bitwise Europe päivittää syötteitään.
Bitcoin käy edelleen kauppaa selvästi alle mallipohjaisen arvostuksensa. Se, kapeenko ero, riippuu siitä, palaako kysyntä ja kääntyvätkö ETP-virrat positiivisiksi. Bitwise Europelta ei odoteta uusia mallipäivityksiä tällä viikolla.
