Strive koupila 1 107 Bitcoinů za přibližně 94,5 milionu dolarů mezi 21. a 25. zářím, přičemž zaplatila v průměru 85 396 dolarů za minci. Společnost nákupy zveřejnila 28. září a nyní drží 27 462 BTC. Jde o nejnovější z řady týdenních nákupů, které posunuly Strive v žebříčku firemních držitelů Bitcoinu rychleji než většinu jejích konkurentů.
Odkud peníze pocházejí
Přibližně 85 % kapitálu vynaloženého minulý týden pocházelo z financování prostřednictvím prioritních akcií SATA. Uplatnění warrantů přidalo dalších 12,4 milionu dolarů. Tato kombinace je důležitá: Strive neprodává produkty ani nesahá do nerozděleného zisku, aby nakoupila mince – využívá svůj přístup na kapitálové trhy jako zdroj financování a prioritní akcie jí umožňují získávat kapitál bez okamžitého zředění kmenových akcionářů.
Společnost neprojevila žádný zájem čekat na pokles. Bitcoin se obchodoval v pásmu nízkých až středních 80 000 dolarů, zatímco Strive nakupovala, a průměrná cena, kterou zaplatila, se nachází nad úrovní, na které se trh v daném období pohyboval, což naznačuje, že pokračovala v nákupech, i když se cena vyvíjela proti ní.
Postavení Strive mezi velkými držiteli
S 27 462 BTC je Strive stále za největšími firemními treasury. Ale mezera se rychle zmenšila a tempem je zde ten příběh. Jen málo veřejně obchodovaných společností přidalo Bitcoin tak agresivně během jediného týdne a ještě méně jich to udělalo se strukturou prioritních akcií namísto přímého kapitálu nebo konvertibilního dluhu.
Tato struktura má své vlastní náklady. Prioritní akcie obvykle vyplácejí pevnou dividendu a v případě likvidace mají přednost před kmenovým kapitálem. Pokud se cena Bitcoinu zastaví, povinnost vyplácet dividendu nezmizí. Strive fakticky provozuje pákovou pozici v Bitcoinu s obalem prioritního kapitálu, což funguje, dokud cena spolupracuje, a stává se nepříjemným, když ne.
Otázka načasování
Nákup v pásmu nízkých až středních 80 000 dolarů není kapitulační obchod. Je to sázka, že současné rozpětí je odpočívadlo, nikoli vrchol. Průměr Strive ve výši 85 396 dolarů ponechává jen malou rezervu, pokud Bitcoin dále klesne, ačkoli společnost opakovaně ukázala, že je ochotna průměrovat nahoru, místo aby zůstala stranou.
Prozatím je strategie přímočará: neustále přeměňovat přístup na kapitálové trhy na Bitcoin. Neexistuje žádný náznak, že Strive plánuje zpomalit, a facility SATA jí poskytuje připravený mechanismus k dalšímu získávání prostředků. Zjevným rizikem je, co se stane, pokud prioritní investoři ztratí chuť – scénář, který by společnost donutil financovat nákupy jinými, pravděpodobně dražšími kanály.
Dalším datovým bodem je příští zveřejnění Strive, které by mělo ukázat, zda tempo nákupů vydrželo do konce září. Do té doby má trh jasnou představu o tom, jak chce být společnost oceňována: jako bitcoinové vozidlo na prvním místě, provozní podnik na druhém.
