Strive רכשה 1,107 ביטקוין תמורת כ-94.5 מיליון דולר בין ה-21 ל-25 בספטמבר, במחיר ממוצע של 85,396 דולר למטבע. החברה חשפה את הרכישות ב-28 בספטמבר וכעת מחזיקה ב-27,462 BTC. זהו האחרון בשורה של רכישות שבועיות שהעלו את Strive בדירוג המחזיקים התאגידיים בביטקוין מהר יותר מרוב עמיתיה.
מאין הגיע הכסף
כ-85% מההון שהושקע בשבוע שעבר הגיעו ממימון מניות בכורה SATA. מימוש כתבי אופציה הוסיף 12.4 מיליון דולר נוספים. השילוב הזה חשוב: Strive לא מוכרת מוצר או משתמשת ברווחים שנצברו כדי לקנות מטבעות — היא משתמשת בגישה שלה לשווקי ההון כקו המימון, ומניות בכורה מאפשרות לה לגייס מבלי לדלל באופן מיידי את בעלי המניות הרגילות.
החברה לא הראתה עניין בהמתנה לתיקון. הביטקוין נסחר בטווח של 80,000 דולר נמוך עד בינוני בזמן ש-Strive רכשה, והמחיר הממוצע ששילמה נמצא מעל למקום שבו היה השוק במהלך החלון, מה שמרמז שהיא המשיכה לקנות גם כשהמחיר נע נגדה.
מעמדה של Strive בין המחזיקים הגדולים
עם 27,462 BTC, Strive עדיין מאחורי אוצרות התאגידים הגדולים ביותר. אבל הפער הצטמצם במהירות, והקצב כאן הוא הסיפור. מעט חברות ציבוריות הוסיפו ביטקוין באגרסיביות כזו במהלך שבוע בודד, ועוד פחות עשו זאת עם מבנה של מניות בכורה ולא עם הון עצמי ישיר או חוב להמרה.
למבנה הזה יש עלות משלו. מניות בכורה בדרך כלל משלמות דיבידנד קבוע ומדורגות לפני ההון העצמי הרגיל בפירוק. אם מחיר הביטקוין ייעצר, התחייבות הדיבידנד לא תיעצר. Strive למעשה מנהלת פוזיציית ביטקוין ממונפת עם עטיפת הון בכורה, מה שעובד כשהמחיר משתף פעולה ונעשה לא נוח כשהוא לא.
שאלת התזמון
רכישה בטווח של 80,000 דולר נמוך עד בינוני אינה עסקת כניעה. זה הימור שהטווח הנוכחי הוא נקודת מנוחה, לא שיא. הממוצע של Strive של 85,396 דולר מותיר כרית קטנה אם הביטקוין ימשיך לרדת, אם כי החברה הראתה שוב ושוב שהיא מוכנה לבצע ממוצע כלפי מעלה במקום לשבת על הגדר.
לעת עתה, האסטרטגיה פשוטה: להמשיך להמיר גישה לשוקי ההון לביטקוין. אין אינדיקציה ש-Strive מתכננת להאט, ומתקן SATA מספק לה מנגנון מוכן להמשך גיוס. הסיכון הברור הוא מה יקרה אם משקיעי מניות הבכורה יאבדו את התיאבון — תרחיש שיאלץ את החברה לממן רכישות דרך ערוצים אחרים, ככל הנראה יקרים יותר.
נקודת הנתונים הבאה היא הגילוי הבא של Strive, שאמור להראות אם קצב הרכישות נשמר עד סוף ספטמבר. עד אז, לשוק יש קריאה ברורה כיצד החברה רוצה להיות מוערכת: ככלי ביטקוין ראשית, ועסק תפעולי שנית.
