Strive, 21 Eylül ile 25 Eylül arasında yaklaşık 94,5 milyon dolara 1.107 Bitcoin satın alarak coin başına ortalama 85.396 dolar ödedi. Şirket satın alımları 28 Eylül'de açıkladı ve şu anda 27.462 BTC'ye sahip. Bu, Strive'ı kurumsal Bitcoin sahipleri sıralamasında rakiplerinin çoğundan daha hızlı yükselten haftalık alımlar zincirinin en yenisi.
Para nereden geldi
Geçen hafta kullanılan sermayenin yaklaşık %85'i SATA imtiyazlı hisse senedi finansmanından geldi. Varant kullanımları 12,4 milyon dolar daha ekledi. Bu karışım önemli: Strive coin almak için ürün satmıyor veya dağıtılmamış kârlarını kullanmıyor — sermaye piyasalarına erişimini finansman hattı olarak kullanıyor ve imtiyazlı hisse senedi, adi hissedarları hemen seyreltmeden sermaye artırmasına olanak tanıyor.
Şirket bir geri çekilme bekleme konusunda hiçbir istek göstermedi. Strive alım yaparken Bitcoin 80.000 doların alt-orta aralığında işlem görüyordu ve ödediği ortalama fiyat, piyasanın o dönemdeki seviyesinin üzerinde, bu da fiyat aleyhine hareket etse bile alıma devam ettiğini gösteriyor.
Strive'ın büyük sahipler arasındaki yeri
27.462 BTC ile Strive hâlâ en büyük kurumsal hazinelerin gerisinde. Ancak fark hızla kapandı ve buradaki hız asıl hikaye. Çok az halka açık şirket tek bir haftada bu kadar agresif Bitcoin ekledi ve daha da azı bunu doğrudan hisse senedi veya konvertibl borç yerine imtiyazlı hisse senedi yapısıyla yaptı.
Bu yapının kendi maliyeti var. İmtiyazlı hisse senedi genellikle sabit bir temettü öder ve tasfiye durumunda adi sermayenin önünde yer alır. Bitcoin fiyatı durursa, temettü yükümlülüğü durmaz. Strive etkin bir şekilde imtiyazlı sermaye sarmalayıcısıyla kaldıraçlı bir Bitcoin pozisyonu yönetiyor; bu fiyat işbirliği yaptığı sürece işe yarar ve yapmadığında rahatsız edici hale gelir.
Zamanlama sorusu
80.000 doların alt-orta seviyelerinden alım yapmak bir teslimiyet işlemi değil. Bu, mevcut aralığın bir dinlenme noktası olduğuna, zirve olmadığına dair bir bahis. Strive'ın 85.396 dolarlık ortalaması, Bitcoin daha da düşerse çok az tampon bırakıyor, ancak şirket kenarda oturmak yerine ortalama yükseltmeye istekli olduğunu defalarca gösterdi.
Şimdilik strateji basit: sermaye piyasası erişimini Bitcoin'e dönüştürmeye devam etmek. Strive'ın yavaşlamayı planladığına dair bir işaret yok ve SATA imkanı ona sermaye artırmaya devam etmesi için hazır bir mekanizma sağlıyor. Bariz risk, imtiyazlı yatırımcıların iştahını kaybetmesi durumunda ne olacağı — bu senaryo şirketi satın alımları diğer, muhtemelen daha pahalı kanallardan finanse etmeye zorlar.
Bir sonraki veri noktası, Strive'ın alım hızının Eylül sonuna kadar devam edip etmediğini göstermesi gereken bir sonraki açıklaması. O zamana kadar piyasa, şirketin nasıl değerlenmek istediğine dair net bir okumaya sahip: önce bir Bitcoin aracı, ikinci olarak bir işletme.
