स्ट्राइव ने 21 सितंबर से 25 सितंबर के बीच लगभग $94.5 मिलियन में 1,107 बिटकॉइन खरीदे, प्रति सिक्का औसतन $85,396 का भुगतान किया। कंपनी ने 28 सितंबर को इन खरीदों का खुलासा किया और अब उसके पास 27,462 BTC है। यह साप्ताहिक खरीद की श्रृंखला में नवीनतम है, जिसने स्ट्राइव को कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारकों की रैंकिंग में अपने अधिकांश समकक्षों की तुलना में तेजी से ऊपर पहुंचाया है।
पैसा कहां से आया
पिछले सप्ताह तैनात पूंजी का लगभग 85% SATA प्रेफर्ड स्टॉक फाइनेंसिंग से आया। वारंट एक्सरसाइज से अतिरिक्त $12.4 मिलियन जुड़े। यह मिश्रण महत्वपूर्ण है: स्ट्राइव सिक्के खरीदने के लिए उत्पाद नहीं बेच रही है या प्रतिधारित आय का उपयोग नहीं कर रही है — यह अपनी पूंजी बाजार तक पहुंच को फंडिंग लाइन के रूप में उपयोग कर रही है, और प्रेफर्ड स्टॉक इसे सामान्य शेयरधारकों को तत्काल कमजोर किए बिना पूंजी जुटाने की अनुमति देता है।
कंपनी ने पुलबैक की प्रतीक्षा करने में कोई रुचि नहीं दिखाई है। जब स्ट्राइव खरीद रही थी तब बिटकॉइन $80,000 के निचले-से-मध्य दायरे में कारोबार कर रहा था, और उसके द्वारा भुगतान किया गया औसत मूल्य उस अवधि के दौरान बाजार से अधिक है, जो संकेत देता है कि कीमत उसके खिलाफ जाने पर भी उसने खरीदारी जारी रखी।
बड़े धारकों के बीच स्ट्राइव की स्थिति
27,462 BTC के साथ, स्ट्राइव अभी भी सबसे बड़े कॉर्पोरेट ट्रेजरीज से पीछे है। लेकिन अंतर तेजी से कम हुआ है, और यहां गति ही कहानी है। कुछ सार्वजनिक कंपनियों ने एक सप्ताह में इतनी आक्रामकता से बिटकॉइन जोड़ा है, और उनसे भी कम ने इसे सीधे इक्विटी या परिवर्तनीय ऋण के बजाय प्रेफर्ड-स्टॉक संरचना के साथ किया है।
इस संरचना की अपनी लागत है। प्रेफर्ड स्टॉक आमतौर पर एक निश्चित लाभांश का भुगतान करता है और परिसमापन में सामान्य इक्विटी से आगे होता है। यदि बिटकॉइन की कीमत रुक जाती है, तो लाभांश दायित्व नहीं रुकता। स्ट्राइव प्रभावी रूप से प्रेफर्ड इक्विटी रैपर के साथ एक लीवरेज्ड बिटकॉइन स्थिति चला रही है, जो तब तक काम करती है जब तक कीमत सहयोग करती है और जब नहीं करती तो असहज हो जाती है।
समय का सवाल
$80,000 के निचले-से-मध्य स्तर में खरीदना कोई समर्पण व्यापार नहीं है। यह एक दांव है कि वर्तमान दायरा एक विश्राम बिंदु है, शीर्ष नहीं। स्ट्राइव का औसत $85,396 बहुत कम गुंजाइश छोड़ता है यदि बिटकॉइन और गिरता है, हालांकि कंपनी ने बार-बार दिखाया है कि वह बगल में बैठने के बजाय औसत बढ़ाने को तैयार है।
फिलहाल, रणनीति सीधी है: पूंजी-बाजार पहुंच को बिटकॉइन में परिवर्तित करना जारी रखें। कोई संकेत नहीं है कि स्ट्राइव धीमा करने की योजना बना रही है, और SATA सुविधा इसे जुटाना जारी रखने के लिए एक तैयार तंत्र देती है। स्पष्ट जोखिम यह है कि क्या होता है यदि प्रेफर्ड निवेशक अपनी भूख खो देते हैं — एक ऐसा परिदृश्य जो कंपनी को अन्य, संभवतः अधिक महंगे, चैनलों के माध्यम से खरीदारी को वित्तपोषित करने के लिए मजबूर करेगा।
अगला डेटा बिंदु स्ट्राइव का अगला खुलासा है, जो दिखाएगा कि सितंबर के अंत तक खरीदारी की गति बनी रही या नहीं। तब तक, बाजार के पास स्पष्ट जानकारी है कि कंपनी कैसे मूल्यांकित होना चाहती है: पहले एक बिटकॉइन वाहन के रूप में, दूसरे एक परिचालन व्यवसाय के रूप में।
