Strive osti 1 107 Bitcoinia noin 94,5 miljoonalla dollarilla 21.–25. syyskuuta välisenä aikana maksaen keskimäärin 85 396 dollaria per kolikko. Yhtiö julkisti ostot 28. syyskuuta ja omistaa nyt 27 462 BTC. Tämä on viimeisin viikoittaisten ostojen sarjassa, joka on nostanut Striven yritysten Bitcoin-omistajien listalla nopeammin kuin useimmat kilpailijansa.
Mistä rahat tulivat
Noin 85 % viime viikolla käytetystä pääomasta tuli SATA-etuosakkeiden rahoituksesta. Warranttien käytöt lisäsivät vielä 12,4 miljoonaa dollaria. Tällä yhdistelmällä on merkitystä: Strive ei myy tuotteitaan tai käytä kertyneitä voittovaroja kolikoiden ostamiseen – se käyttää pääomamarkkinoille pääsyään rahoituslähteenä, ja etuosakkeet antavat sen nostaa pääomaa laimentamatta välittömästi kantaosakkeenomistajia.
Yhtiö ei ole osoittanut kiinnostusta odottaa hintojen laskua. Bitcoinin hinta liikkui 80 000 dollarin ala- ja keskitasolla Striven ostaessa, ja sen maksama keskihinta on korkeampi kuin markkinahinta tuona ajanjaksona, mikä viittaa siihen, että se jatkoi ostamista, vaikka hinta liikkui sitä vastaan.
Striven asema suurten omistajien joukossa
27 462 BTC:llä Strive on edelleen suurimpien yritysvarantojen takana. Mutta ero on kaventunut nopeasti, ja vauhti on tarinan ydin. Harvat julkiset yhtiöt ovat lisänneet Bitcoinia näin aggressiivisesti yhden viikon aikana, ja vielä harvemmat ovat tehneet sen etuosakerakenteella suoran osakeannin tai vaihtovelkakirjalainan sijaan.
Tällä rakenteella on oma hintansa. Etuosakkeet maksavat tyypillisesti kiinteää osinkoa ja ovat etusijalla kantaosakkeisiin nähden selvitystilassa. Jos Bitcoinin hinta pysähtyy, osinkovelvoite ei. Strive pyörittää käytännössä vipuvaikutteista Bitcoin-positiota etuosakkeen kääreessä, mikä toimii, kun hinta on suotuisa, ja käy epämukavaksi, kun se ei ole.
Ajoituskysymys
Ostaminen 80 000 dollarin ala- ja keskitasolla ei ole luovutuskauppa. Se on veto sen puolesta, että nykyinen vaihteluväli on lepopiste, ei huippu. Striven keskihinta 85 396 dollaria jättää vähän puskuria, jos Bitcoin laskee edelleen, vaikka yhtiö on toistuvasti osoittanut olevansa valmis keskihinnan nostamiseen sen sijaan, että pysyisi sivussa.
Toistaiseksi strategia on suoraviivainen: jatkaa pääomamarkkinoille pääsyn muuntamista Bitcoiniksi. Ei ole merkkejä siitä, että Strive aikoisi hidastaa, ja SATA-järjestely antaa sille valmiin mekanismin jatkaa varojen keräämistä. Ilmeinen riski on, mitä tapahtuu, jos etuosakesijoittajat menettävät halunsa – skenaario, joka pakottaisi yhtiön rahoittamaan ostot muiden, todennäköisesti kalliimpien kanavien kautta.
Seuraava datapiste on Striven seuraava julkistus, jonka pitäisi näyttää, jatkuiko ostovauhti syyskuun loppuun asti. Siihen asti markkinoilla on selkeä käsitys siitä, miten yhtiö haluaa tulla arvostetuksi: ensisijaisesti Bitcoin-välineenä, toissijaisesti operatiivisena liiketoimintana.
