El índice de referencia de Corea del Sur, el KOSPI, cayó casi un 5% hasta alrededor de 6.100 el martes por la mañana, extendiendo una caída del 3,7% del lunes y dejando al índice un 10,1% más bajo en cinco sesiones. A las 9:49 a.m. en Seúl, todavía bajaba un 4,06%. El detonante fue una revelación de fin de semana de ChangXin Memory Technologies, el mayor fabricante de memoria de China, de que había avanzado en un diseño de chip más denso de 4F². Las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix, las dos compañías que juntas representan más de la mitad del valor de mercado del KOSPI, cayeron cada una aproximadamente un 5% a las 9:13 a.m.
Qué anunció CXMT durante el fin de semana
La compañía china dijo que había avanzado en el trabajo sobre una arquitectura 4F² — una disposición de transistores que empaqueta más celdas de memoria en la misma área. TrendForce estima que el diseño podría aumentar la densidad de memoria entre un 30% y un 50%. CXMT tiene la intención de enviar memoria para servidores construida con ese diseño para fines de año, apuntando a un segmento de mercado de mayor valor donde actualmente compiten Samsung y SK Hynix.
La revelación cayó con fuerza porque los inversores ya estaban nerviosos por la fuerte concentración de Corea del Sur en chips de memoria. Samsung y SK Hynix habían impulsado al KOSPI por encima de 9.000 en junio. El índice ahora cotiza más de un 30% por debajo de esa marca. Incluso después de la venta masiva, el KOSPI sigue subiendo un 44,89% en 2026, un recordatorio de cuánto del repunte de este año dependió de los dos fabricantes de chips.
Ventas extranjeras se encuentran con fatiga de recompra de acciones
Las ventas del martes no se debieron solo a CXMT. Los inversores extranjeros vendieron un neto de 341.400 millones de wones en acciones, mientras que los individuos e instituciones compraron. La caída del lunes también reflejó ventas extranjeras y la casi finalización de las recompras de acciones de los fabricantes de chips, según SBS News. Esas recompras habían sido una fuente constante de demanda; con ese apoyo desvaneciéndose, el mercado tenía menos colchón para las malas noticias.
El dolor se extendió más allá de Seúl. Micron cayó un 3,9% y Sandisk un 6% en el comercio estadounidense durante la noche, según datos de Bloomberg. La reacción refleja una única preocupación: si un recién llegado chino puede igualar la densidad y pasar a la memoria para servidores, el poder de fijación de precios que han disfrutado Samsung, SK Hynix y Micron podría aflojarse.
La posición real de CXMT
Ayuda mantener la escala en perspectiva. CXMT tenía alrededor del 8% de los ingresos globales de DRAM en el primer trimestre, según Counterpoint Research. Samsung lideró con un 38%, SK Hynix le siguió con un 29% y Micron tenía un 22%.
CXMT también tiene un obstáculo técnico. La compañía todavía lucha por estabilizar los rendimientos en memoria de alto ancho de banda, según un informe de Korea Times. Mientras tanto, Samsung y SK Hynix ya muestrean la generación más nueva HBM4E. Así que la noticia de 4F² se trata de un plan de producción futuro, no de un envío inmediato que desplace a los proveedores incumbentes.
Esa distinción no detuvo las ventas. La memoria del trader sobre el debut de CXMT en Shanghái en julio sigue fresca: el KOSPI cayó más del 8% ese día y activó un interruptor de circuito. El movimiento del martes fue menor pero siguió el mismo reflejo.
Un intento de rebote que no ha cuajado
El investigador de Kiwoom Securities, Han Ji-young, esperaba que las compras de oportunidad provocaran un rebote durante la sesión. A última hora de la mañana, esa visión fue puesta a prueba pero no confirmada. El KOSPI todavía bajaba un 4,06% a las 9:49 a.m. en Seúl.
El próximo marcador concreto es el progreso de rendimiento de CXMT en memoria de alto ancho de banda y si sus chips de servidor 4F² realmente se envían para fin de año. Hasta entonces, la dirección del KOSPI depende de dos acciones que poseen más de la mitad de su valor — y de si los inversores lo tratan como una oportunidad de compra o el inicio de un reinicio de márgenes.
