Indicele de referință al Coreei de Sud, KOSPI, a scăzut marți dimineață cu aproape 5%, până la aproximativ 6.100 de puncte, extinzând scăderea de 3,7% de luni și lăsând indicele cu 10,1% mai jos pe parcursul a cinci ședințe. La ora 9:49, ora Seulului, era încă în scădere cu 4,06%. Declanșatorul a fost o dezvăluire de weekend din partea ChangXin Memory Technologies, cel mai mare producător de memorie din China, potrivit căreia a făcut progrese la un design mai dens de cip 4F². Acțiunile Samsung Electronics și SK Hynix, cele două companii care împreună reprezintă mai mult de jumătate din valoarea de piață a KOSPI, au scăzut fiecare cu aproximativ 5% până la ora 9:13.
Ce a anunțat CXMT în weekend
Compania chineză a declarat că a avansat lucrările la o arhitectură 4F² — o configurație de tranzistori care înghesuie mai multe celule de memorie în aceeași suprafață. TrendForce estimează că designul ar putea crește densitatea memoriei cu 30% până la 50%. CXMT intenționează să livreze memorie pentru servere construită pe acel design până la sfârșitul anului, vizând un segment de piață cu valoare mai mare, unde Samsung și SK Hynix concurează în prezent.
Dezvăluirea a lovit puternic pentru că investitorii erau deja nervoși cu privire la concentrarea puternică a Coreei de Sud în cipurile de memorie. Samsung și SK Hynix împinseseră KOSPI peste 9.000 în iunie. Indicele se tranzacționează acum cu peste 30% sub acel nivel. Chiar și după vânzarea masivă, KOSPI rămâne în creștere cu 44,89% pentru 2026, un memento al cât de mult din rally-ul din acest an s-a bazat pe cei doi producători de cipuri.
Vânzările străine se întâlnesc cu oboseala răscumpărărilor de acțiuni
Vânzările de marți nu au fost doar despre CXMT. Investitorii străini au vândut net acțiuni în valoare de 341,4 miliarde won, în timp ce persoanele fizice și instituțiile au cumpărat. Scăderea de luni a reflectat, de asemenea, vânzările străine și aproape finalizarea răscumpărărilor de acțiuni ale producătorilor de cipuri, potrivit SBS News. Acele răscumpărări au fost o sursă constantă de cerere; odată cu estomparea acestui sprijin, piața a avut mai puțină amortizare pentru vești proaste.
Durerea s-a răspândit dincolo de Seul. Micron a scăzut cu 3,9%, iar Sandisk cu 6% în tranzacțiile din SUA peste noapte, potrivit datelor Bloomberg. Reacția reflectă o singură îngrijorare: dacă un nou venit chinez poate egala densitatea și poate pătrunde pe piața memoriei pentru servere, puterea de stabilire a prețurilor de care au beneficiat Samsung, SK Hynix și Micron s-ar putea slăbi.
Poziția reală a CXMT
Ajută să păstrăm scara în vedere. CXMT deținea aproximativ 8% din veniturile globale din DRAM în primul trimestru, conform Counterpoint Research. Samsung conducea cu 38%, SK Hynix urma cu 29%, iar Micron deținea 22%.
CXMT are, de asemenea, un obstacol tehnic. Compania încă se luptă să stabilizeze randamentele la memoria cu lățime de bandă mare, potrivit unui raport Korea Times. Între timp, Samsung și SK Hynix deja eșantionează generația mai nouă HBM4E. Așadar, vestea despre 4F² se referă la un plan de producție viitor, nu la o livrare imediată care să înlocuiască furnizorii existenți.
Această distincție nu a oprit vânzările. Memoria traderilor despre debutul CXMT în iulie la Shanghai este încă proaspătă: KOSPI a scăzut cu peste 8% în acea zi și a declanșat un circuit breaker. Mișcarea de marți a fost mai mică, dar a urmat același reflex.
O încercare de revenire care nu s-a consolidat
Cercetătorul de la Kiwoom Securities, Han Ji-young, se aștepta ca achizițiile pe scădere să declanșeze o revenire în timpul ședinței. Până la sfârșitul dimineții, această viziune a fost testată, dar nu confirmată. KOSPI era încă în scădere cu 4,06% la ora 9:49, ora Seulului.
Următorul reper concret este progresul randamentelor CXMT la memoria cu lățime de bandă mare și dacă cipurile sale de server 4F² vor fi livrate efectiv până la sfârșitul anului. Până atunci, direcția KOSPI se bazează pe două acțiuni care dețin mai mult de jumătate din valoarea sa — și pe dacă investitorii tratează acest lucru ca pe o oportunitate de cumpărare sau ca pe începutul unei resetări a marjelor.
