Sydkoreas riktmärke KOSPI föll nästan 5% till omkring 6 100 på tisdagsmorgonen, vilket förlängde en nedgång på 3,7% från måndagen och lämnade indexet 10,1% lägre över fem sessioner. Klockan 9:49 i Seoul var det fortfarande ned 4,06%. Utlösaren var ett avslöjande i helgen från ChangXin Memory Technologies, Kinas största minnestillverkare, att man gjort framsteg med en tätare 4F²-chipdesign. Aktierna i Samsung Electronics och SK Hynix, de två företag som tillsammans står för mer än hälften av KOSPI:s marknadsvärde, föll vardera cirka 5% fram till klockan 9:13.
Vad CXMT tillkännagav i helgen
Det kinesiska företaget sade sig ha avancerat arbetet med en 4F²-arkitektur – en transistorlayout som packar fler minnesceller i samma yta. TrendForce uppskattar att designen kan öka minnestätheten med 30% till 50%. CXMT avser att leverera serverminne byggt på den designen före årets slut, med inriktning på ett segment med högre värde där Samsung och SK Hynix för närvarande konkurrerar.
Avslöjandet slog hårt eftersom investerare redan varit oroliga för Sydkoreas tunga koncentration inom minneschips. Samsung och SK Hynix hade drivit KOSPI över 9 000 i juni. Indexet handlas nu mer än 30% under den nivån. Även efter försäljningen är KOSPI fortfarande upp 44,89% för 2026, en påminnelse om hur mycket av årets uppgång som bars av de två chiptillverkarna.
Utländsk försäljning möter trötthet på återköp
Tisdagens försäljning handlade inte bara om CXMT. Utländska investerare sålde netto 341,4 miljarder won i aktier, medan privatpersoner och institutioner köpte. Måndagens nedgång återspeglade också utländsk försäljning och att chiptillverkarnas aktieåterköp nästan slutförts, enligt SBS News. Dessa återköp hade varit en stadig efterfrågekälla; när det stödet avtar hade marknaden mindre buffert för dåliga nyheter.
Smärtan spred sig bortom Seoul. Micron föll 3,9% och Sandisk 6% i amerikansk handel under natten, enligt Bloomberg-data. Reaktionen speglar en enda oro: om en kinesisk nykomling kan matcha tätheten och ta sig in på serverminne, kan den prissättningskraft som Samsung, SK Hynix och Micron åtnjutit försvagas.
CXMT:s faktiska position
Det hjälper att ha skalan i åtanke. CXMT hade cirka 8% av den globala DRAM-intäkten under första kvartalet, enligt Counterpoint Research. Samsung ledde med 38%, SK Hynix följde med 29% och Micron hade 22%.
CXMT har också ett tekniskt hinder. Företaget kämpar fortfarande med att stabilisera utbytet på högbandbreddsminne, enligt en rapport från Korea Times. Samtidigt provar Samsung och SK Hynix redan den nyare HBM4E-generationen. Så nyheten om 4F² handlar om en framtida produktionsplan, inte en omedelbar leverans som tränger undan befintliga leverantörer.
Den distinktionen stoppade inte försäljningen. Handlarnas minne av CXMT:s debut i Shanghai i juli är fortfarande färskt: KOSPI föll mer än 8% den dagen och utlöste en circuit breaker. Tisdagens rörelse var mindre men följde samma reflex.
Ett återhämtningsförsök som inte hållit i sig
Kiwoom Securities analytiker Han Ji-young förväntade sig att dip-köp skulle utlösa en återhämtning under sessionen. Framåt sena förmiddagen prövades den uppfattningen men bekräftades inte. KOSPI var fortfarande ned 4,06% klockan 9:49 i Seoul.
Nästa konkreta markör är CXMT:s utbytesframsteg för högbandbreddsminne och huruvida deras 4F²-serverchips faktiskt levereras före årets slut. Fram till dess lutar KOSPI:s riktning mot två aktier som står för mer än hälften av dess värde – och mot huruvida investerare ser detta som ett köpläge eller början på en marginalåterställning.
