Nisbah Aliran Dana Bitcoin di Binance telah menurun ke antara 0.010 dan 0.012 — tahap yang hanya dicapai lima kali sejak 2018. Setiap kejadian tersebut mendahului pemulihan yang ketara. Tetapi keadaan semasa tidak mudah: Bitcoin jatuh 3.5% dalam 24 jam terakhir kepada $74,750, dengan kira-kira $1.4 bilion mengalir keluar daripada ETF Bitcoin spot AS sepanjang minggu lepas.
Apa yang diukur oleh nisbah aliran dana
Nisbah Aliran Dana Bitcoin menjejaki jumlah aktiviti Bitcoin yang berlaku di bursa berbanding rangkaian yang lebih luas. Bacaan rendah bermakna lebih sedikit syiling yang bergerak ke bursa, yang biasanya menandakan tekanan jualan yang lebih lemah. Apabila syiling kekal di luar bursa, pemegang tidak tergesa-gesa untuk menjual — keadaan yang secara sejarah bertepatan dengan titik rendah pasaran.
Sejarah tempoh nisbah rendah
Metrik ini hanya menyentuh julat ini lima kali sejak 2018. Setiap kali, Bitcoin kemudiannya menunjukkan pergerakan menaik yang tajam. Fasa minat rendah bertepatan dengan titik rendah berhampiran $3,000 pada 2018, $9,000 pada 2020, dan $25,000 pada 2023. Bacaan semasa menunjukkan persediaan untuk potensi pembalikan lain, tetapi persekitaran makro kali ini berbeza.
Penentang Makro
Hasil Perbendaharaan AS 30 tahun telah meningkat melebihi 5%, menjadikan aset pendapatan tetap lebih menarik berbanding aset tanpa hasil seperti Bitcoin. Peralihan itu menarik modal keluar dari kripto. Aliran keluar ETF sebanyak $1.4 bilion sepanjang minggu lepas mencerminkan trend yang sama — wang institusi beralih ke arah hasil yang lebih selamat.
Apa yang dipantau penganalisis
Penganalisis MorenoDV menggambarkan keadaan semasa sebagai 'zon keputusan' di mana Bitcoin boleh kekal lemah jika permintaan kekal rendah, atau keletihan jualan boleh meletakkan asas untuk pemulihan. Rand Group di X berhujah bahawa beberapa pergerakan letupan Bitcoin berlaku selepas tempoh apabila hampir tiada siapa yang memberi perhatian, memetik carta Nisbah Risiko Jualan. Penganalisis makro Brian Truong menyatakan bahawa perhatian rendah digabungkan dengan tekanan jualan yang pudar secara sejarah telah mewujudkan keadaan untuk pembalikan mendadak. Gambaran yang lebih luas lebih penting daripada tindakan harga harian, memandangkan gabungan aliran bursa yang rendah dan bunyi pasaran yang berkurangan.
Persoalannya sekarang ialah sama ada permintaan meningkat sebelum angin buruk makro mendorong lebih jauh. Dengan hasil Perbendaharaan tinggi dan aliran keluar ETF semakin memecut, isyarat on-chain sahaja mungkin tidak mencukupi — tetapi secara sejarah, ia telah menjadi titik permulaan yang boleh dipercayai.
