De Bitcoin Fund Flow Ratio op Binance is gedaald tot tussen 0,010 en 0,012 — een niveau dat sinds 2018 slechts vijf keer is bereikt. Telkens ging dat vooraf aan een significant herstel. Maar de huidige situatie is verre van eenvoudig: Bitcoin daalde de afgelopen 24 uur met 3,5% tot $74.750, terwijl er in de afgelopen week ongeveer $1,4 miljard uit Amerikaanse spot Bitcoin ETF's is gestroomd.
Wat de fondsstroomratio meet
De Bitcoin Fund Flow Ratio volgt hoeveel Bitcoin-activiteit er plaatsvindt op beurzen ten opzichte van het bredere netwerk. Een lage waarde betekent dat er minder munten naar beurzen worden verplaatst, wat doorgaans wijst op zwakkere verkoopdruk. Wanneer munten buiten de beurzen blijven, hebben houders geen haast om te dumpen — een conditie die historisch gezien samenviel met marktbodems.
Geschiedenis van periodes met lage ratio
De metriek heeft dit bereik sinds 2018 slechts vijf keer aangeraakt. Telkens volgde later een scherpe opwaartse beweging van Bitcoin. Periodes met lage activiteit vielen samen met bodems rond $3.000 in 2018, $9.000 in 2020 en $25.000 in 2023. De huidige waarde suggereert de opmaat voor een mogelijke ommekeer, maar de macro-omgeving is deze keer anders.
Het macro-tegenwicht
De rente op de 30-jarige Amerikaanse staatsobligatie is gestegen tot boven de 5%, waardoor vastrentende activa aantrekkelijker worden ten opzichte van niet-rendementgevende activa zoals Bitcoin. Die verschuiving trekt kapitaal weg uit crypto. De $1,4 miljard aan ETF-uitstromen in de afgelopen week weerspiegelen dezelfde trend: institutioneel geld schuift richting veiligere rendementen.
Waar analisten naar kijken
Analist MorenoDV omschreef de huidige situatie als een 'beslissingszone' waarin Bitcoin zwak kan blijven als de vraag laag blijft, of waarin verkoopuitputting de basis kan leggen voor herstel. Rand Group op X betoogde dat enkele van Bitcoin's meest explosieve bewegingen plaatsvonden na periodes waarin bijna niemand oplette, daarbij verwijzend naar de Sell-Side Risk Ratio-grafiek. Macro-analist Brian Truong stelde dat lage aandacht in combinatie met afnemende verkoopdruk historisch gezien condities heeft gecreëerd voor plotselinge ommekeer. Het bredere beeld is belangrijker dan de dagelijkse prijsactie, gezien de combinatie van lage beursstroom en verminderde marktruis.
De vraag is nu of de vraag aantrekt voordat de macro-tegenwind verder toeneemt. Met hoge obligatierentes en versnellende ETF-uitstromen is het on-chain signaal alleen mogelijk niet genoeg — maar historisch gezien is het een betrouwbaar startpunt geweest.
