Коэффициент притока средств в Bitcoin на Binance упал до уровня между 0,010 и 0,012 — это значение достигалось лишь пять раз с 2018 года. Каждый раз за этим следовало значительное восстановление. Однако текущая ситуация далеко не проста: Bitcoin упал на 3,5% за последние 24 часа до $74 750, при этом за прошедшую неделю из американских спотовых Bitcoin-ETF вытекло около $1,4 млрд.
Что показывает коэффициент притока средств
Коэффициент притока средств в Bitcoin отслеживает, какая доля активности Bitcoin приходится на биржи по сравнению с общей сетью. Низкое значение означает, что на биржи поступает меньше монет, что обычно сигнализирует о снижении продажного давления. Когда монеты остаются вне бирж, держатели не спешат избавляться от них — это состояние исторически совпадало с рыночными минимумами.
История периодов низкого коэффициента
Метрика достигала этого диапазона лишь пять раз с 2018 года. Каждый раз Bitcoin впоследствии совершал резкий рост вверх. Фазы низкого интереса совпадали с минимумами около $3 000 в 2018 году, $9 000 в 2020 году и $25 000 в 2023 году. Текущее значение указывает на возможный повторный разворот, но на этот раз макроэкономическая среда иная.
Макроэкономический противовес
Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5%, что делает активы с фиксированным доходом более привлекательными по сравнению с не приносящими дохода активами, такими как Bitcoin. Этот сдвиг оттягивает капитал из криптосферы. Отток $1,4 млрд из ETF за последнюю неделю отражает ту же тенденцию — институциональные деньги перетекают в более безопасную доходность.
Что аналитики отслеживают
Аналитик MorenoDV охарактеризовал текущую ситуацию как «зону принятия решений», где Bitcoin может оставаться слабым, если спрос останется низким, либо истощение продаж может заложить основу для восстановления. Rand Group в X (бывший Twitter) утверждает, что некоторые из самых взрывных движений Bitcoin происходили после периодов, когда почти никто не обращал на него внимания, ссылаясь на график коэффициента риска продавца (Sell-Side Risk Ratio). Макроаналитик Brian Truong отметил, что низкое внимание в сочетании с угасающим продажным давлением исторически создавало условия для внезапных разворотов. Общая картина важнее, чем ежедневное движение цен, учитывая сочетание низкого биржевого потока и сниженного рыночного шума.
Вопрос сейчас в том, успеет ли спрос восстановиться до того, как макроэкономические ветры усилятся. При высокой доходности казначейских облигаций и ускоряющемся оттоке из ETF одного лишь ончейн-сигнала может быть недостаточно, но исторически он был надежной отправной точкой.
