Rasio Aliran Dana Bitcoin di Binance telah turun ke kisaran 0,010 hingga 0,012 — level yang hanya tercapai lima kali sejak 2018. Setiap kejadian tersebut mendahului pemulihan signifikan. Namun situasi saat ini tidak sesederhana itu: Bitcoin turun 3,5% dalam 24 jam terakhir ke $74.750, dengan sekitar $1,4 miliar mengalir keluar dari ETF Bitcoin spot AS selama seminggu terakhir.
Apa yang diukur oleh rasio aliran dana
Rasio Aliran Dana Bitcoin melacak seberapa banyak aktivitas Bitcoin yang terjadi di bursa relatif terhadap jaringan yang lebih luas. Pembacaan rendah berarti lebih sedikit koin yang berpindah ke bursa, yang biasanya menandakan tekanan jual yang lebih lemah. Ketika koin tetap di luar bursa, pemegang tidak terburu-buru untuk menjual — suatu kondisi yang secara historis bertepatan dengan dasar pasar.
Sejarah periode rasio rendah
Metrik ini hanya menyentuh kisaran ini lima kali sejak 2018. Setiap kali, Bitcoin kemudian mengalami pergerakan naik yang tajam. Fase minat rendah bertepatan dengan titik terbawah di dekat $3.000 pada 2018, $9.000 pada 2020, dan $25.000 pada 2023. Pembacaan saat ini menunjukkan potensi pembalikan lainnya, namun lingkungan makro berbeda kali ini.
Faktor penyeimbang makro
Imbal hasil Treasury AS 30 tahun telah naik di atas 5%, membuat aset pendapatan tetap lebih menarik dibandingkan aset non-yield seperti Bitcoin. Pergeseran ini menarik modal keluar dari kripto. Arus keluar ETF sebesar $1,4 miliar selama seminggu terakhir mencerminkan tren yang sama — rotasi uang institusional menuju imbal hasil yang lebih aman.
Apa yang diamati analis
Analis MorenoDV menggambarkan situasi saat ini sebagai 'zona keputusan' di mana Bitcoin bisa tetap lemah jika permintaan rendah, atau kelelahan penjualan bisa meletakkan dasar untuk pemulihan. Rand Group di X berpendapat bahwa beberapa pergerakan Bitcoin yang paling eksplosif terjadi setelah periode ketika hampir tidak ada yang memperhatikan, mengutip grafik Sell-Side Risk Ratio. Analis makro Brian Truong menyatakan bahwa perhatian rendah dikombinasikan dengan tekanan jual yang memudar secara historis menciptakan kondisi untuk pembalikan mendadak. Gambaran yang lebih luas lebih penting daripada pergerakan harga harian, mengingat kombinasi aliran bursa yang rendah dan kebisingan pasar yang berkurang.
Pertanyaannya sekarang adalah apakah permintaan akan meningkat sebelum hambatan makro mendorong lebih jauh. Dengan imbal hasil Treasury yang tinggi dan arus keluar ETF yang semakin cepat, sinyal on-chain saja mungkin tidak cukup — namun secara historis, ini telah menjadi titik awal yang andal.
