Raporti i Fluksit të Fondeve të Bitcoin në Binance ka rënë në nivel midis 0.010 dhe 0.012 — një nivel i arritur vetëm pesë herë që nga viti 2018. Secila prej këtyre rasteve ka paraprirë një rimëkëmbje të rëndësishme. Por situata aktuale është larg nga e thjeshtë: Bitcoin ra 3.5% në 24 orët e fundit në 74,750 dollarë, me rreth 1.4 miliardë dollarë që dolën nga ETF-të spot të Bitcoin në SHBA gjatë javës së kaluar.
Çfarë mat raporti i fluksit të fondeve
Raporti i Fluksit të Fondeve të Bitcoin gjurmon sasinë e aktivitetit të Bitcoin që ndodh në shkëmbime në krahasim me rrjetin më të gjerë. Një lexim i ulët do të thotë se më pak monedha po lëvizin drejt shkëmbimeve, gjë që zakonisht sinjalizon presion më të dobët shitjeje. Kur monedhat qëndrojnë jashtë shkëmbimeve, mbajtësit nuk po nxitojnë t'i shesin — një kusht që historikisht është përputhur me fundet e tregut.
Historia e periudhave të raportit të ulët
Metrika ka prekur këtë interval vetëm pesë herë që nga viti 2018. Çdo herë, Bitcoin më vonë ka bërë një lëvizje të mprehtë në rritje. Fazat e interesit të ulët u përputhën me fundet afër 3,000 dollarëve në 2018, 9,000 dollarëve në 2020 dhe 25,000 dollarëve në 2023. Leximi aktual sugjeron një situatë për një kthim tjetër të mundshëm, por ambienti makro është i ndryshëm këtë herë.
Kundërpesha makro
Rendimenti i bonove të thesarit amerikan 30-vjeçar është rritur mbi 5%, duke i bërë asetet me të ardhura fikse më tërheqëse në krahasim me asetet që nuk japin yield, si Bitcoin. Ky ndryshim po tërheq kapital larg kriptove. Daljet prej 1.4 miliardë dollarësh nga ETF-të gjatë javës së kaluar pasqyrojnë të njëjtin trend — paratë institucionale po lëvizin drejt yield-eve më të sigurta.
Çfarë po ndjekin analistët
Analisti MorenoDV e përshkroi situatën aktuale si një 'zonë vendimi' ku Bitcoin mund të mbetet i dobët nëse kërkesa mbetet e ulët, ose lodhja e shitjeve mund të krijojë terren për rimëkëmbje. Rand Group në X argumentoi se disa nga lëvizjet më shpërthyese të Bitcoin ndodhën pas periudhave kur pothuajse askush nuk po i kushtonte vëmendje, duke cituar grafikun e Raportit të Rrezikut nga Ana e Shitjes. Analisti makro Brian Truong deklaroi se vëmendja e ulët e kombinuar me zbehjen e presionit të shitjeve historikisht ka krijuar kushte për kthime të papritura. Pamja më e gjerë ka më shumë rëndësi sesa lëvizja ditore e çmimit, duke pasur parasysh kombinimin e fluksit të ulët në shkëmbime dhe zhurmës së reduktuar të tregut.
Pyetja tani është nëse kërkesa do të rritet përpara se erërat makro të vazhdojnë më tej. Me yield-et e thesarit të larta dhe daljet nga ETF-të duke u përshpejtuar, sinjali në zinxhir vetëm mund të mos jetë i mjaftueshëm — por historikisht, ka qenë një pikënisje e besueshme.
