바이낸스의 비트코인 펀드 플로우 비율(Fund Flow Ratio)이 0.010~0.012 사이로 하락했습니다. 이는 2018년 이후 단 5번만 도달한 수준으로, 매번 이후 유의미한 회복이 나타났습니다. 하지만 현재 상황은 단순하지 않습니다. 비트코인은 지난 24시간 동안 3.5% 하락해 74,750달러를 기록했으며, 지난주 미국 현물 비트코인 ETF에서 약 14억 달러가 유출됐습니다.
펀드 플로우 비율이 측정하는 것
비트코인 펀드 플로우 비율은 거래소에서 발생하는 비트코인 활동량을 전체 네트워크 대비 추적합니다. 낮은 수치는 거래소로 이동하는 코인이 적다는 것을 의미하며, 이는 일반적으로 매도 압력이 약해졌음을 나타냅니다. 코인이 거래소 밖에 머물면 보유자들이 급히 던지려 하지 않는다는 뜻이며, 역사적으로 시장 바닥과 일치하는 조건입니다.
저비율 구간의 역사
이 지표는 2018년 이후 이 구간에 단 5번 도달했습니다. 매번 이후 비트코인은 급격한 상승 움직임을 보였습니다. 저관심 구간은 2018년 약 3,000달러, 2020년 약 9,000달러, 2023년 약 25,000달러의 바닥과 일치했습니다. 현재 수치는 또 다른 반전 가능성을 시사하지만, 이번에는 거시경제 환경이 다릅니다.
거시경제적 역풍
미국 30년물 국채 수익률이 5% 이상으로 상승하며, 비트코인과 같은 무수익 자산보다 고정 수익 자산이 더 매력적으로 변했습니다. 이러한 변화는 암호화폐에서 자본을 빼내고 있습니다. 지난주 14억 달러의 ETF 유출도 같은 흐름을 반영하며, 기관 자금이 더 안전한 수익률로 이동하고 있음을 보여줍니다.
분석가들이 주목하는 점
분석가 MorenoDV는 현재 상황을 '결정 구역'으로 설명하며, 수요가 낮게 유지되면 비트코인이 약세를 이어갈 수 있지만, 매도 고갈이 회복의 토대를 마련할 수도 있다고 말했습니다. X(트위터)의 Rand Group은 비트코인의 가장 폭발적인 상승 중 일부는 거의 아무도 주목하지 않던 시기에 발생했다고 주장하며 Sell-Side Risk Ratio 차트를 인용했습니다. 거시경제 분석가 Brian Truong은 낮은 관심과 약해지는 매도 압력이 결합되면 역사적으로 갑작스러운 반전 조건이 만들어졌다고 밝혔습니다. 낮은 거래소 유입과 줄어든 시장 소음을 고려할 때, 일일 가격 움직임보다 더 넓은 그림이 중요합니다.
이제 관건은 거시경제적 역풍이 더 밀어치기 전에 수요가 살아날지 여부입니다. 국채 수익률이 높고 ETF 유출이 가속화되는 가운데, 온체인 신호만으로는 충분하지 않을 수 있지만, 역사적으로는 신뢰할 만한 출발점이었습니다.
