La actividad en cadena de Algorand tuvo un comportamiento mixto en mayo. El valor total bloqueado de la blockchain subió un 9,8% hasta los $97 millones, mientras que el número de billeteras activas se disparó un 24,3%. Sin embargo, la liquidez de stablecoins en la red cayó bruscamente — un 32,9% menos que el mes anterior.
El TVL sube pero se mantiene por debajo de máximos anteriores
Los $97 millones en valor total bloqueado suponen una modesta recuperación frente a los $88,3 millones de abril. Aun así, están lejos del pico de $150 millones que Algorand registró a finales de 2025. El crecimiento provino principalmente de los protocolos de finanzas descentralizadas en la cadena, aunque ninguna dApp dominó el incremento.
El salto en billeteras activas — un aumento del 24,3% — sugiere que más usuarios están interactuando con la red, incluso si no están aportando tanto capital. El recuento de billeteras a menudo indica una adopción más amplia o interés en nuevas aplicaciones, pero no siempre se traduce en un TVL más alto.
La liquidez de stablecoins se drena a pesar del crecimiento de usuarios
La caída del 32,9% en la liquidez de stablecoins es la cifra más desconcertante. Mientras más billeteras están activas, el fondo de USDC y otras stablecoins disponibles en Algorand se redujo significativamente. Eso podría significar que los usuarios están moviendo stablecoins fuera de la cadena o convirtiéndolas en activos volátiles. También podría reflejar un cambio en dónde los proveedores de liquidez eligen estacionar sus fondos.
El mercado de stablecoins de Algorand ha sido volátil durante todo el año. En enero, la liquidez de stablecoins rondaba los $120 millones. Para mayo, había caído a aproximadamente $70 millones — un descenso del 42% en cinco meses.
¿Qué está impulsando el aumento de billeteras?
El incremento del 24,3% en billeteras activas — de unos 1,2 millones a 1,5 millones — es notable, pero la causa no está clara solo con los datos. Algunas de las nuevas billeteras podrían estar vinculadas a un proyecto de juegos o NFT, o al farming de airdrops. Sin métricas más detalladas, es difícil saber si el pico es sostenible o un destello de un mes.
El equipo de desarrollo de Algorand ha estado impulsando actualizaciones para mejorar la velocidad de las transacciones y reducir las tarifas. Esos cambios podrían estar atrayendo nuevos usuarios, pero las cifras aún no muestran un aumento correspondiente en la actividad económica — el crecimiento del TVL es solo del 9,8% y la liquidez de stablecoins está cayendo.
La caída de las stablecoins plantea dudas sobre la salud de DeFi
Las stablecoins son la sangre vital de la mayoría de los ecosistemas de finanzas descentralizadas. Una caída de casi un tercio en un solo mes sugiere que la demanda de préstamos y empréstitos en Algorand se ha desplomado, o que los proveedores de liquidez han encontrado mejores rendimientos en otro lugar. Los protocolos DeFi de la red deberán demostrar que pueden retener liquidez de stablecoins si quieren mantener el crecimiento del TVL.
El próximo dato de Algorand — las métricas mensuales de junio — dirá si el crecimiento de usuarios fue algo puntual o el inicio de una tendencia. Si el número de billeteras se mantiene estable o sube aún más, la caída en la liquidez de stablecoins podría ser solo un reequilibrio temporal. Si ambas métricas caen, el repunte de mayo podría ser de corta duración.
