Activitatea on-chain a Algorand a înregistrat o evoluție mixtă în luna mai. Valoarea totală blocată a blockchain-ului a crescut cu 9,8%, ajungând la 97 de milioane de dolari, în timp ce numărul de portofele active a crescut cu 24,3%. Însă lichiditatea stablecoin pe rețea a scăzut puternic – cu 32,9% față de luna precedentă.
TVL crește, dar rămâne sub maximele anterioare
Cei 97 de milioane de dolari în valoare totală blocată reprezintă o recuperare modestă față de 88,3 milioane de dolari din aprilie. Totuși, este departe de vârful de 150 de milioane de dolari atins de Algorand la sfârșitul anului 2025. Creșterea a venit în principal de la protocoalele de finanțare descentralizată (DeFi) din lanț, deși nicio aplicație dApp nu a dominat această creștere.
Saltul în numărul de portofele active – o creștere de 24,3% – sugerează că mai mulți utilizatori interacționează cu rețeaua, chiar dacă nu aduc la fel de mult capital. Numărul de portofele indică adesea o adoptare mai largă sau interes pentru aplicații noi, dar nu se traduce întotdeauna într-un TVL mai mare.
Lichiditatea stablecoin se reduce în ciuda creșterii numărului de utilizatori
Scăderea de 32,9% a lichidității stablecoin este cea mai derutantă cifră. Deși mai multe portofele sunt active, fondul de USDC și alte stablecoin disponibile pe Algorand s-a redus semnificativ. Acest lucru ar putea însemna că utilizatorii mută stablecoin în afara lanțului sau le convertesc în active volatile. De asemenea, ar putea reflecta o schimbare a locului în care furnizorii de lichiditate aleg să-și plaseze fondurile.
Piața stablecoin a Algorand a fost volatilă pe tot parcursul anului. În ianuarie, lichiditatea stablecoin era de aproximativ 120 de milioane de dolari. Până în mai, aceasta a scăzut la aproximativ 70 de milioane de dolari – o scădere de 42% în cinci luni.
Ce determină creșterea numărului de portofele?
Creșterea de 24,3% a portofelelor active – de la aproximativ 1,2 milioane la 1,5 milioane – este notabilă, dar cauza nu este clară doar din date. Unele dintre noile portofele ar putea fi legate de un singur proiect de jocuri sau NFT, sau de farming pentru airdrop-uri. Fără metrici mai detaliate, este greu de spus dacă această creștere este sustenabilă sau doar o fluctuație de o lună.
Echipa de dezvoltare a Algorand a promovat actualizări pentru a îmbunătăți viteza tranzacțiilor și a reduce comisioanele. Aceste schimbări ar putea atrage noi utilizatori, dar cifrele nu arată încă o creștere corespunzătoare a activității economice – creșterea TVL este de doar 9,8%, iar lichiditatea stablecoin este în scădere.
Declinul stablecoin ridică întrebări despre sănătatea DeFi
Stablecoin-urile sunt elementul vital al majorității ecosistemelor de finanțare descentralizată. O scădere de aproape o treime într-o singură lună sugerează fie că cererea de împrumuturi și credite pe Algorand a scăzut, fie că furnizorii de lichiditate au găsit randamente mai bune în altă parte. Protocoalele DeFi ale rețelei vor trebui să demonstreze că pot reține lichiditatea stablecoin dacă doresc să mențină creșterea TVL.
Următorul punct de date de la Algorand – metricile lunare din iunie – va arăta dacă creșterea numărului de utilizatori a fost un eveniment izolat sau începutul unei tendințe. Dacă numărul de portofele rămâne stabil sau crește și mai mult, scăderea lichidității stablecoin ar putea fi doar o reechilibrare temporară. Dacă ambii indicatori scad, revenirea din mai ar putea fi de scurtă durată.
