TVL עולה אך נשאר מתחת לשיאים קודמים
97 מיליון הדולר בערך הכולל הנעול הם התאוששות צנועה לעומת 88.3 מיליון דולר באפריל. עם זאת, זה רחוק מהשיא של 150 מיליון דולר שאלגורנד רשמה בסוף 2025. הצמיחה הגיעה בעיקר מפרוטוקולי מימון מבוזר ברשת, אף על פי שאף dApp בודד לא שלט בעלייה.
הזינוק בארנקים הפעילים — עלייה של 24.3% — מרמז שיותר משתמשים מתקשרים עם הרשת, גם אם הם לא מביאים איתם הון רב. ספירות ארנקים מעידות לעיתים קרובות על אימוץ רחב יותר או עניין ביישומים חדשים, אך הן לא תמיד מתורגמות ל-TVL גבוה יותר.
נזילות הסטייבלקוין מתרוקנת למרות גידול במשתמשים
הירידה של 32.9% בנזילות הסטייבלקוין היא הנתון המבלבל ביותר. בעוד יותר ארנקים פעילים, מאגר ה-USDC וסטייבלקוינים אחרים הזמינים באלגורנד הצטמצם משמעותית. זה יכול להעיד שמשתמשים מעבירים סטייבלקוינים מחוץ לרשת או ממירים אותם לנכסים תנודתיים. זה יכול גם לשקף שינוי במקום שבו ספקי נזילות בוחרים להחנות את כספיהם.
שוק הסטייבלקוין של אלגורנד היה תנודתי לאורך כל השנה. בינואר, נזילות הסטייבלקוין הייתה סביב 120 מיליון דולר. עד מאי, היא ירדה לכ-70 מיליון דולר — ירידה של 42% בחמישה חודשים.
מה מניע את הזינוק בארנקים?
העלייה של 24.3% במספר הארנקים הפעילים — מכ-1.2 מיליון ל-1.5 מיליון — בולטת, אך הסיבה אינה ברורה מהנתונים בלבד. חלק מהארנקים החדשים עשויים להיות קשורים לפרויקט משחקים או NFT יחיד, או לחקלאות איירפד. ללא מדדים מפורטים יותר, קשה לומר אם הזינוק בר-קיימא או חריגה של חודש אחד.
צוות הפיתוח של אלגורנד דוחף עדכונים לשיפור מהירויות העסקאות והורדת העמלות. שינויים אלו עשויים למשוך משתמשים חדשים, אך המספרים עדיין לא מראים עלייה תואמת בפעילות הכלכלית — צמיחת ה-TVL היא רק 9.8%, ונזילות הסטייבלקוין יורדת.
ירידת הסטייבלקוין מעלה שאלות על בריאות ה-DeFi
סטייבלקוינים הם נשמת אפם של רוב מערכות המימון המבוזר. ירידה של כמעט שליש בחודש בודד מרמזת על כך שהביקוש להלוואות והלוואות באלגורנד ירד, או שספקי נזילות מצאו תשואות טובות יותר במקום אחר.
