Algorandin ketjun sisäinen aktiivisuus oi toukokuussa kaksijakoisen suunnan. Lohkoketjun lukittu kokonaisarvo (TVL) nousi 9,8 % 97 miljoonaan dollariin, kun taas aktiivisten lompakoiden määrä kasvoi 24,3 %. Vakauskolikoiden likviditeetti verkossa sen sijaan laski jyrkästi – 32,9 % vähemmän kuin edelliskuussa.
TVL nousee, mutta jää aiemmista huippulukemista
97 miljoonan dollarin lukittu kokonaisarvo on vaatimaton elpyminen huhtikuun 88,3 miljoonasta dollarista. Se on kuitenkin kaukana Algorandin vuoden 2025 lopulla saavuttamasta 150 miljoonan dollarin huipusta. Kasvu tuli pääasiassa ketjun hajautetun rahoituksen (DeFi) protokollista, vaikka yksikään yksittäinen dApp ei hallinnut kasvua.
Aktiivisten lompakoiden 24,3 %:n nousu viittaa siihen, että yhä useammat käyttäjät ovat vuorovaikutuksessa verkon kanssa, vaikka he eivät toisikaan mukanaan yhtä paljon pääomaa. Lompakoiden määrät kertovat usein laajemmasta käyttöönotosta tai kiinnostuksesta uusia sovelluksia kohtaan, mutta ne eivät aina johda korkeampaan TVL:ään.
Vakauskolikoiden likviditeetti hiipuu käyttäjämäärän kasvusta huolimatta
Vakauskolikoiden likviditeetin 32,9 %:n lasku on hämmentävin luku. Vaikka lompakoita on enemmän aktiivisina, USDC:n ja muiden Algorandilla saatavilla olevien vakauskolikoiden pooli pieneni merkittävästi. Tämä voi tarkoittaa, että käyttäjät siirtävät vakauskolikoita ketjun ulkopuolelle tai muuntavat niitä volatiliteetiltaan suuremmiksi varoiksi. Se voi myös heijastaa muutosta siinä, mihin likviditeetin tarjoajat päättävät sijoittaa varansa.
Algorandin vakauskolikkomarkkinat ovat olleet epävakaat koko vuoden. Tammikuussa vakauskolikoiden likviditeetti oli noin 120 miljoonaa dollaria. Toukokuuhun mennessä se oli laskenut noin 70 miljoonaan dollariin – 42 %:n lasku viidessä kuukaudessa.
Mikä selittää lompakoiden kasvun?
Aktiivisten lompakoiden 24,3 %:n kasvu – noin 1,2 miljoonasta 1,5 miljoonaan – on huomionarvoista, mutta syy ei selviä pelkästään datasta. Osa uusista lompakoista saattaa liittyä yhteen peli- tai NFT-projektiin tai airdrop-farmaukseen. Ilman tarkempia mittareita on vaikea sanoa, onko piikki kestävä vai vain yhden kuukauden ohimenevä ilmiö.
Algorandin kehitystiimi on edistänyt päivityksiä transaktionopeuksien parantamiseksi ja maksujen alentamiseksi. Nämä muutokset saattavat houkutella uusia käyttäjiä, mutta luvut eivät vielä osoita vastaavaa taloudellisen aktiivisuuden kasvua – TVL:n kasvu on vain 9,8 %, ja vakauskolikoiden likviditeetti on laskussa.
Vakauskolikoiden lasku herättää kysymyksiä DeFin terveydestä
Vakauskolikot ovat useimpien hajautetun rahoituksen ekosysteemien elinehto. Lähes kolmanneksen lasku yhdessä kuukaudessa viittaa siihen, että joko laina- ja lainakysyntä Algorandilla on romahtanut tai likviditeetin tarjoajat ovat löytäneet parempia tuottoja muualta. Verkon DeFi-protokollien on osoitettava kykynsä säilyttää vakauskolikoiden likviditeetti, jos ne haluavat pitää TVL:n kasvussa.
Seuraava datapiste Algorandilta – kesäkuun kuukausittaiset mittarit – kertoo, oliko käyttäjämäärän kasvu kertaluonteinen vai trendin alku. Jos lompakoiden määrä pysyy vakaana tai nousee edelleen, vakauskolikoiden likviditeetin lasku saattaa olla vain tilapäinen tasapainotus. Jos molemmat mittarit laskevat, toukokuun nousu saattaa jäädä lyhytaikaiseksi.
